專家：2010年通脹或3%左右 房價漲幅可能已經到頭

中國宏觀經濟學會秘書長王建預計，2010年物價水平走勢將前高后低，個別月份將超過4%，但全年通脹率估計在3%左右。“房價漲幅可能已經到頭”，2010年房價總體持平或微跌。

據中國證券報1月16日報道，中國宏觀經濟學會秘書長王建預計，2010年通脹水平可能在3%左右。目前不能匆忙提出“防過熱”，宏觀經濟有重新轉冷的風險。王建還表示，“房價漲幅可能已經到頭”，2010年房價總體持平或微跌，但股票市場或繼續攀升至4000點以上。

保增長仍然繁重

中國證券報：您如何看待2010年的經濟增長走勢，未來股市和樓市是否有進一步上升的空間？

王建：2010年中國GDP增長率應該在9%以上。但對宏觀經濟而言，目前要警惕的不是過熱，而是有可能變冷。2009年固定資產投資增長達到34% 左右，高于2003年-2007年31%的平均增速，成功對沖了出口不足對經濟的影響，但一定程度上也加劇了產能過剩。2010年固定資產投資主要是保證在建項目，其增速可能要降到20%-25%。出口方面，2010年貿易摩擦可能增多。更重要的是，美國過去依靠負債消費，如今儲蓄率有所提高，美國對歐洲和亞洲都是貿易逆差，可以說全球經濟的最終需求在美國。而金融危機后新一輪調整正在深化，未來幾年貿易需求不會很活躍。

目前中央正確地判斷了這一形勢，并指出保增長的任務依然繁重。未來中國仍可能出現需求動力不足的問題，從這個角度來看，通脹水平在5%以內都是可以接受的。目前國家貫徹適度寬松的貨幣政策，主要可能憑借數量型工具進行操作。但通脹率如果下半年抬頭就可能動用價格型工具，目前來看央行有可能采取這種方式，但我認為2010年不應加息。2011年后金融危機第二波可能又要來臨，供給過剩的壓力也將更加突出，因此2011年以后經濟要警惕的因素太多，加息對經濟增長將有很大打擊。

至于資產價格走勢，目前股指只是2007年高點的一半，未來如果有富余的錢可能會進入到股市。2009年11月以后“熱錢”流入再次加劇，這些資金進來未必進入樓市，而首選可能還是股市。所以2010年股市可能是比較繁榮的年份，上半年股市應該攀升至4000點以上。但下半年央行可能要加息，這對股市將有一定影響。這也說明股市階段高點可能出現在6月份，下半年有一定回落。

樓市漲幅現在可能已經到頭了。2009年全國房價達到歷史高點，居民收入已經跟不上房價漲幅，這意味著真實的購房需求減少。中央整治樓市也提高了樓市的持有成本，這對投機需求有很大壓抑。因此2010年樓市價格可能是持平或微跌。即使流動性依然充裕，樓市也不一定會繼續上漲。

通脹走勢前高后低

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中國證券報：目前通脹預期有所升溫，您如何看待2010年的通脹壓力？

王建：2010年物價水平走勢將前高后低，個別月份將超過4%，但全年通脹率估計在3%左右。2007年中國物價明顯上升時主要有兩個原因，一個是結構性上漲，主要是食品價格上漲；另一個是2005年以后的國際大宗商品價格上漲，即輸入性通脹。先從食品價格看，2009年中國雖然總體呈現通貨緊縮態勢，但全年糧價仍然上漲5%以上。這里面有政府主動調價的因素，但要看到人口增長和糧食需求一直增加，這將引導糧價長期逐步上漲。從這點來看，即使政府不主動調價，糧價還是會上漲。

從輸入性因素看，本輪次貸危機后國際金融市場體系仍未恢復，尤其是金融衍生品市場交易未恢復。盡管股票和期貨市場有一定反彈，但發達國家衍生品交易市場要遠遠大于股票和期貨市場，這種背景下大量資金開始向大宗商品市場集中。目前國際油價在每桶80美元左右，未來進一步上沖能量還是很大。國際上工業品、食品價格也會上漲，這有可能傳導至中國。

但從另一方面看，中國產能過剩也會對通脹有牽制作用。貨幣方面盡管2009年新增信貸接近10萬億元，但這是否會引發通貨膨脹也不好說。貨幣是引發通脹的一個要素，但不是全部原因。美歐各國2009年投入大量貨幣也沒有引發通脹，原因是有效需求不足，儲蓄率上升。

應繼續推進城鎮化

中國證券報：近幾年來您一直呼吁通過推進城市化來拉動經濟需求，在2009年底國家明確提出加強城鎮化建設的背景下，你有什么進一步的政策建議？

王建：城市化的重點應該是讓進城打工的農民工轉化為市民。目前中國的1.2億農民工雖然參加了城市建設，但他們賺錢后又把錢寄回農村，并不是以城市生活方式生存。如果能把農民工轉化為市民，同時把他們的家庭帶進來，就相當于把現在的城市人口增加一倍。目前中國三分之一的城市人口消費了三分之二的社會零售消費品，如果城市人口增加一倍，估計將帶動消費零售額將近翻番，即增加10萬億元左右。按照現在年出口額9萬億元來估算，這意味著通過城市化擴大內需，就能實現真正意義上的替代出口，而相關領域投資也會被帶動。

目前中央政策是重點加強中小城鎮建設。中國70%的中小城市在內地，三分之二的小城鎮也在內地，如果加強中小城鎮建設就是強調內地城市化，而不是針對沿海城市的農民工群體，這個政策方向未來有可能隨著實踐而繼續調整。

(馬龍 編輯)