股指期貨意義重大

2010年4月16日，這個日子即將被載入史冊，因為這一天，經過8年醞釀、4年籌備的首個金融期貨——滬深300股票指數期貨合約正式上市。

股指期貨上市對完善我國資本市場體系具有重要而深遠的意義。國際經驗表明，一個完整意義上的股票市場，應該包括一級市場、二級市場和風險管理市場，但一直以來，我國股票市場缺乏股指期貨等風險管理工具，導致股市頻繁換手、估值不穩、寬幅震蕩、超漲超跌。2007年到2008年之間，中國上證綜指最大跌幅為72.83%，1200只個股跌幅都在50%以上，這不僅嚴重制約了市場資源配置功能，也使資本市場經濟“晴雨表”的美譽化為笑談。

而有了股指期貨，當股價過高和過低時，股指期貨的價格發現功能和做空機制就可以起到“糾偏”作用，有效抑制股價非理性的上漲和下跌，改變我國股票市場“單邊市”現狀。有了股指期貨，機構投資者在牛市中能夠賺到收益，在熊市中也有了避險手段，更多長期資金愿意入市，有效擴大市場容量，提高市場穩定性。

股指期貨的推出也將改善百姓收入，特別是投資收益方面。有期貨專家指出，股指期貨作為一種重要的金融衍生品，可以讓金融機構設計金融產品時更加豐富多元，我國面向大眾的理財產品中，收益超過通貨膨脹率低于高風險的股票投資基金的5%至15%的產品基本空白，然而有了股指期貨，就能組合出這個收益段的產品，豐富了理財產品。

從微觀一點的層面上來說，股指期貨的推出將給整個期貨行業帶來新的契機。目前，我國期貨公司只能從事單一經紀業務，缺乏有效盈利手段使得經營手段雷同，分散度高，惡性競爭激烈。股指期貨的推出將打通期貨市場和證券市場，大大拓寬期貨業的深度和廣度。此外，股指期貨的推出將加速期貨公司層級分化，期貨行業必將經歷一次重新洗牌，市場集中度將大大提高，其競爭過程將給投資者帶來更多的選擇和機會。股指期貨的推出還有助于促進期貨業法律、法規體系的完善。