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國際股

國信證券:維持深發展A中性投資評級

鉅亨網新聞中心


國信證券認為,平安參股和收購的完成有利于補充資本,但同時給深發展A經營發展帶來不確定性,目前公司股價已部分反映了平安收購的預期,維持“中性”評級。

國信證券3月12日研究報告中指出,深發展A(000001)人均收入水平提高,這使得員工費用增加了25%,增速與08 年相仿。一般管理費用溫和增長16%,管理費用仍然控制較好;但折舊與攤銷顯著增長29%,主要由于購買軟件無形資產帶來的攤銷規模上升。不良貸款出現雙升但幅度均不大,主要由于損失類貸款發生3.56 億元的轉回表內而上升較多,不良率和形成率均處于較低水平,未來撥備上升壓力不大。公司的業務擴張和收入增長較快,資產質量保持穩定。平安參股和收購的完成有利于補充資本,但同時給公司經營發展帶來不確定性,目前2010 年的P/B在2.6 倍,P/E 為13 倍,已經部分反映了平安收購的預期,維持“中性”評級。

(陶瑋瑋 編輯)


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