騰訊大跌 傳期權到期 馬化騰低價售股 狙擊手順勢放空

騰訊 (0700-HK) 近期連日急跌，市場傳聞充斥，其中聯交所披露權益的資料指出，其主席馬化騰於 6 月 7 日低價減持股份。據騰訊公告，馬化騰投資期權到期而出售 500 萬股，平均售價 102.7 元 (港元，下同) 。市場人士指出，相信這個因素就是騰訊近期股價大跌，放空盤亦大增的主因。

香港《文匯報》報導，騰訊表示，馬化騰於去年 6 月 4 日進行一個鎖定利潤策略期權組合 (Collar option strategy) ，到今年 6 月 7 日到期。證券業人士指，馬化騰應該是向例如投資銀行等交易對手，出售騰訊股份的認沽期權，行使價 102.7 元，若騰訊的現股價高於行使價，其交易對手便賺了當中差價，馬化騰便是輸家。

證券業人士續解構馬化騰的交易稱，去年 6 月 4 日時，騰訊股價仍在 90 元水平，當時馬化騰向其交易對手出售一個容許對方在一年後，以 102.7 元向他買入騰訊股份的權利，馬化騰則收取期權金，若一年後 (即現時) 騰訊的股價低於 102.7 元，該筆期權金便「袋袋平安」；反之，若騰訊股價高於 102.7 元，馬化騰便需要以現價買入騰訊，或將自己的股份，以 102.7 元售予投資對手。

以上周一騰訊收市價 146.9 元計，其對手每股賺 44.2 元，乘上 500 萬股，其對手帳面賺 2.21 億元 (未扣除已付出的期權金) 。

期權輸錢外，騰訊股價亦被狙擊，上周一當日的成交增至近 7 億元，股價跌 2.6% ，其後 3 天騰訊在放空額大升下而股價大跌，最低見 127.4 元， 3 天跌掉 16% ，反映有資金借馬化騰的期權到期而順勢狙擊該股。

按聯交所資料顯示，馬化騰由今年 8 月到 2012 年 1 月，仍合共持有 13 批須以實物交收的期權合約，涉及 2548 萬股，涉資超過 30 億元。

不過，基金經理表示，上市公司老闆利用自己的股份，在衍生工具上投資，是相當常見的。以這次馬化騰「炒輸」期權為例，表面上他輸了期權合約，但其公司股份價格大幅升穿 102.7 元這水平，其實最終賺的始終是他這個大老闆，此外，他亦可能在市場上買入了該股的認購期權，以對沖該期權的風險，因此料馬化騰的損失不大。

騰訊昨收 131.5 元，跌 1.053% ，成交 11.08 億元。