雙降給黃金帶來什么？

上周五，中國央行趕在“霜降”之前意外“雙降”，令全球金融市場大為震動。國際現貨黃金再次經歷過山車般行情。在歐盤更新兩個交易日高點至1179之后短線暴跌至1159美元，更新10月13日以來低位；現貨白銀跟隨黃金走勢在觸及16.08美元后創下日低15.72美元。截至收盤，國際現貨黃金報1164美元，國際現貨白銀報15.83美元。金銀日線雙雙收長上影線的十字星陰線。

上周五中國央行在官網公告表示，自周六（10月24日）起，將1年期貸款基準利率自4.6%下調至4.35%，1年期存款基準利率自1.75%下調至1.5%。下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。

繼上周四歐洲央行釋放出進一步寬鬆貨幣政策之后，中國央行適逢霜降之前祭出“雙降”大招，這已經是中國央行自去年11月以來的第六次降息第四次降準。這次降息是中國政府意在緩沖中國經濟增長放緩勢頭的又一次主動出擊。但對於黃金市場來說，恐怕是機會大於挑戰。

首先，中國央行降息可能會成為美聯儲收緊貨幣政策的掣肘。如今，中國在當今世界經濟體量中的地位日益靠前，美聯儲在9月fomc會議紀要中史無前例地九次提及中國。中國貨幣政策的變化可能會影響美聯儲在收緊貨幣政策的決斷，而這種影響的結果無疑是“放緩”。

其次，全球已經進入低利率時代，充裕的流動性會在各大資產之間輪動。哪里有機會，資金就會流向哪里。黃金自2011年步入熊市以來已經四年有余，目前正處於筑底階段。這讓黃金市場凸顯“價值洼地”的特征，易吸引資金流入，從而抬高黃金價格。

第三，從實物需求角度來看，目前最新的中國9月通脹率數據為1.6%，這意味著作為黃金實物需求大國的中國已經進入負利率時代。國人會積極尋找各種可以保值增值的投資渠道。在經濟不景氣的情況下，黃金相較於貨幣資產更為保險，這有助於增加黃金實物需求。