世基投資：虎年行情依舊精彩

明天就是牛年最后一個交易日，時間過的真是快啊！記得在去年春節期間，我和夫人參加的一場婚禮上，新娘子許下的愿望居然是手上的股票，能在未來孩子這代身上實現解套。
一年，就一年的時間，在金融危機陰影時刻籠罩的蹉跎歲月里，半數以上的股票價格，已經生機盎然地恢復至歷史高位。不用干等一代人，也不用苦等若干年，就這么365天足矣。說證券市場戲劇性也好，說股票波動太過劇烈也好，這其實就是一個初級市場固有的特征，高波動多機會。

展望虎年，筆者認為市場機會依舊多姿多彩，大盤行情持續高升依然值得期待。看多理由在年初時就已經定下，那就是融資融券和股指期貨兩項政策。拆開來進行解析，先看融資融券的本質，其實它就是一項鼓勵做多的激勵政策。假設在一個看多的市場里，參與者基本都希望資本收益最大化，為何實現這一目標，加大杠桿比例在很多人看來，就成為了一條“致富”捷徑。但當市場反過來處于空頭排列中，投資者卻并不會大舉進行融券賣空行為，因為這很容易被主力借勢圈起來，發力拉爆賣空者倉位。所以融資融券的推出，對于二級市場來說，利好因素明顯占據上風。

再看股指期貨，自中金所推出股指期貨模擬交易以來，還沒有見過一次哪個月份合約價格低于當期指數的。雖然這僅僅是模擬交易，參與者大多是抱有學習的態度進行操作，但從這個層面已經可以窺見到，由于國內長期執行的做多賺錢機制，在最初的股指期貨市場里，會留下深深的一邊倒烙印。這兩項政策一疊加，市場中多數機構的答案，也就清晰地呈現在投資者面前。藍籌股，這個市場中相對價值凸顯的群體里，已經處于火山口爆發前夕，萬事具備只欠東風。這也是筆者近段時間以來，持續為投資朋友介紹藍籌系列的原因。當然，我并不否認今年最大漲幅的前十品種，按慣例還是很有可能出在小市值股票上。雖然中小市值品種在經過了牛年瘋狂過后，大多數股票價格已經遠遠超過其自身價值，但這博取的就是概率，是為冒風險抓那些已經高溢價，其成功幾率只有20%的品種，還是平穩的拿著價值合理的藍籌股，用投資的心態獲取市場理性回報。這一方面投資者需要考慮自己的風險偏好，另一方面則需選擇適合自己操作習慣。

總的來說，虎年行情我認為不會差于牛年，這可能也是區別于市場一般認識。樹立信心，來年好收成就等待著大家！在此，余煒預祝各位新年快樂，虎年大吉大利!

（世基投資 余煒）

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