決戰五都效應 台股本周漲幅居新興亞洲之冠 下周震盪恐加劇

第 3季的台股面臨了經濟成長率逐季下滑、出口成長減緩，以及歐債事件等大環境的利空，恐令台股未來動能減弱，不過，在決戰五都效應及ECFA發酵下，台股本周漲幅居新興亞洲之冠，法人多認為，台股下周震盪恐加劇，但中長期將相對抗跌。

在外資轉賣為買，加上國際股市利多消息陸續出籠，台股本周大漲了4.32%，收在7647.25點，除了正式站上季線外，距離半年線7671.73點也僅剩一步之遙，更是本周表現最突出的新興亞洲股市。

群益投信台股投資長吳文同表示，雖然目前台股已經站上季線，近2日台股成交量也都突破千億，尤其7月8日成交量達1216億元，創下近1個多月來新高，顯示交投量有增溫趨勢，不過在季線反壓下，預期要一舉突破的機率不高，下周恐震盪加劇，且外資近期空單也開始增加，預期還是以整理格局為主，若與鄰近股市相比，短線看台股在7200-7600點間震盪，指數回檔空間不大，中長期將會相對抗跌。

寶來曼氏期貨顧問事業處經理曾泓儒指出，儘管第 3季台股的變數仍大，但隨著年底選舉即將來臨，預期中國對於台灣的態度將會持續站在互利的角度，有利於後續ECFA相關內容的協商，提升台灣的國際能見度。

曾泓儒表示，台灣從ECFA中獲得的利益可提升國際投資人對台灣的青睞，有利於台股中長期有相對抗跌的表現。在經濟成長動能減弱以及兩岸關係持續改善的多空因素交互影響下，下半年台股操作難度提高不少，不過投資人可以利用期權價差策略簡化操作邏輯，例如：在偏多趨勢發展方向下，佈局賣權多頭價差；或者在偏空格局下，佈局買權空頭價差。

寶來投顧副總王兆立則指出，自從2008年9月中雷曼兄弟事件，狂掀全球全面性金融風暴，而中國股市與黃金價格卻悄悄地從10月的低點持續上揚。面臨年底五都選舉行情混沌不明，王兆立分析，由於金融股基期較低且ECFA簽署後利多行情，未來可進軍中國市場，其中的參股或合併或廣大市場的想像空間，可以讓金融股展開波段行情，金融股中長線看多，但短線須觀察中國股市是否反彈，因為股價的評價跟中國銀行股有關。

王兆立表示，傳產中概部份，近期強勢的航空及遠洋運輸等，主要的基本面及股價基期低，市場認同轉機題材，加上資金趨向風險小的類股，航運股形成資金的避風港，不過，若全球股市表現不佳，市場擔心全球景氣趨緩，屬於景氣落後循環的航運股，操作應以短線為主。

王兆立說，電子股則因資金流出轉向金融股及傳產股，形成資金的排擠效應，部分重量級個股持續走弱，在資金動能不足下，中小型股較有表現機會，若指標性龍頭股可以領軍上攻，則電子股會有波段反彈行情，操作可留意據題材的低PE個股。

吳文同指出，在類股部分除了中概外，近期太陽能股的表現也相當亮眼，另外高價股的走勢更是一枝獨秀，顯示目前市場的油資仍相當充裕，只要有點火的族群出現，就可帶動整個行情。

整體來看，吳文同認為，大盤還是要到8月份才比較有表現機會，以早先相對弱勢的NB族群為例，預期下游零組件第 3季的營收將有20%左右的季增率，加上外資近期也開始佈局NB下游族群，可望成為下一波反彈的電子類股；至於傳產部份，中概、觀光仍是布局重心，台股接下來將出現電子、傳產雙主流的走勢。