后市還將繼續整理

申銀萬國證券研究所：周四股市出現回調，但幅度有限，顯示短線拋盤不大，但成交偏小也表明入市資金有限。我們認為后市還將繼續縮量整理。

受美股大漲及前日慣性上揚推動，周四早盤小幅高開后強勁上攻，但量能不濟，10日均線阻力較大，前期活躍個股明顯回落，小盤股與創業板強勢不再。雖有權重股維穩，有色股拉升，但股指仍終結本周的四連陽反彈，盤中下探確認2400點并考驗5日均線支撐。我們認為，股指回抽確認后有望重拾升勢，但反彈高度預計有限。

首先，連續反彈至第五天才回補缺口，表明反彈能量之弱；其次，缺口附近特別是2481點上方將面臨較大的獲利盤和解套盤壓力，周四早盤前期活躍板塊與個股的明顯回落也反映出獲利盤回吐的拋壓；第三，謹慎觀望氛圍濃厚，缺乏增量入場資金，量能不配合，使得反彈乏力；第四，投資者對行情的謹慎也表現在股指期貨市場。7月合約下周五將交割，周三收盤時留下十多點的負基差，周四全天基本都處于期指貼水狀態，反映投資者對后市不樂觀；第五，局部熱點難撐大勢。最近幾天，中聯重科、東陽光鋁、安徽合力、東風汽車、東方園林等一批半年報預增或扭虧的品種得到了資金的追捧，但僅僅是局部熱點，持續性不強。