提振內需政策後遺症 加拿大樓市強勁復甦 引發泡沫擔憂

加拿大的樓市極快速復甦，已引發出現樓市泡沫的擔憂。上周三，反映加拿大 6 大城市狀況的房價指數連續第7個月上漲，顯示房價如今已經回到了衰退前的峰值水平。 2009 年的平均房價觸及紀錄水平。房屋建設也出現起色， 12 月份新屋開工數飆升至 2008 年 10 月以來的最高水平。

據《華爾街日報》報導，加拿大從沒遇過美國的高風險次按造成的泡沫，原因之一是加拿大實行保守放貸。在 2000 年 1 月至 2006 年底間，衡量美國 20 個城市房價的 S&P Case-Shiller 指數上漲了 1 倍以上，之後在經濟大滑坡期間跌了 33% 。

在加拿大，一個類似的、衡量 6 大城市的房價指數在 2000 年至 2008 年年中期間漲了 90% ，不過在低迷時期卻只跌了 9% 。

在加拿大，一般而言，有近 40% 的國內生產總值 (GDP) 是由出口創造的，主要是對美國的出口，而目前美國的經濟疲弱形勢仍在繼續。為了刺激本國經濟，加拿大政府將注意力集中到國內。為了提振內需，將關鍵利率保持在近零的水平，推低抵押貸款利率，同時提供各種金融刺激和減稅措施。

消費者對此作出了反應。加拿大的平均房價較 2009 年 1 月份的低點上漲了 23% 。房屋銷售量同期增長了 70% 。

《文匯報》指出，加拿大央行上月說，正在警惕地關注迅速增長的市場，但目前沒有任何理由拉響警報。加拿大財政部官員說，他們正在密切注意房價走勢，必要時將採取「降溫」措施，如考慮收緊購房者申請政府擔保的貸款的條件，縮短現行 35 年的最長抵押貸款期限，或上調現行 5% 的最低首付。

道明銀行經濟學家說，只要未來價格的上漲速度隨著房屋建設和抵押貸款利率上升而放緩，就不足以構成泡沫。