救市不如救"人"

不佳的經濟數據正不斷為美國經濟復蘇帶來拷問，美國經濟會否“二次探底”，此時祭出大規模經濟刺激計劃能否起到作用？歐債危機是否會令美國經濟雪上加霜？帶著上述問題，本報記者專訪了蘇格蘭赫瑞瓦特大學管理及語言學院金融學研究員阿特納斯·克里斯特夫教授。

對于美國經濟是否會二次探底的問題，克里斯特夫認為，確實存在這個可能，但是可能性并不是很大。他指出，美國二季度國內生產總值的數據令人失望，“很明顯，美國經濟的復蘇步伐蹣跚。”但是他同時指出，一個真正符合衰退的經濟表現，要求連續兩個季度出現產出下降，而目前，美國的經濟數據還未給出明顯的證據。他同時表示，同意一些專家對于美國二次探底的可能性低于50%的看法。

在最近的一次議息會議上，美聯儲決定擴大經濟刺激措施，重新注資債券市場。本周，又宣布了一系列的經濟刺激措施。對于美聯儲的決策，克里斯特夫認為，美聯儲的措施將為經濟帶來積極的影響。他指出，目前美國經濟的發展仍然具有一定的不確定性，“美聯儲的舉動再次向公眾傳達了這樣一個信號，即美聯儲將保持充分就業及維持物價穩定的雙重目標，并且準備利用一切可用的工具來達到這些目標。”

此外，從最近美聯儲所發表聲明的措辭中，克里斯特夫還注意到了美聯儲態度的轉變。他指出，2009年夏天，可能美聯儲關注的焦點還在于如何從一個穩健的金融體系中抽走過多的流動性，以及控制通貨膨脹預期。但是，隨著弱于預期的經濟數據、依然保持高位且無改善跡象的失業率等負面因素的出現，美聯儲開始關注起諸如“在相對長的一段時間內維持基準利率在紀錄低點會起到多大效用？我們有沒有身處流動性陷阱中？從大衰退中，我們得到了什么教訓？”這類問題。

面對正在放緩的經濟，克里斯特夫諫言，“即使經濟前景進一步惡化，伯南克仍然有幾個政策工具可以選擇。其一，對長期證券的實施額外的購買；其二，調整美聯儲的措辭；其三，調整超額準備金。”

不斷膨脹的公共債務及預算赤字問題也成為近來人們關注的焦點。克里斯特夫認為，在目前經濟復蘇的關鍵時期，首要任務還是解決失業率高企的問題。

他同時預計，美國房屋價格出現較大幅度的下滑的趨勢將慢慢出現恢復。他指出，“由于抵押貸款利率維持在紀錄低位，隨著消費者和商業信心的不斷提高，未來住房市場活動將會更加強勁。”

外部因素對美國經濟的影響，也成為克里斯特夫關注的焦點。他表示，“我認為歐債危機最糟糕的時刻已經過去。在德國經濟搶眼表現的帶領下，歐元區的經濟正在持續復蘇；商業信心的提升也令經濟增長的前景越發樂觀。今年夏天結束的銀行業壓力測試，確認了歐元區的金融體系仍然處于較為穩固的水平。盡管最近市場上存在一定的不確定性，歐元區各成員國的復蘇步伐并不一致，但歐債危機最高峰時的危機嚴重程度將不會重復出現。”