太平洋證券台股期指盤前－逆價差收斂、短線持續震盪

◆盤勢分析

周二台指期高低震幅僅64點，成將量8萬口低於平均10萬口的水平。觀察從4月中前高8196點下跌至今以來，在中空趨勢下，只要當日台指成交量低於5日均量2萬口以上，也就是說當天多空雙方短線當沖者都處於旁觀的情形下，次一交易日走跌的機率為100%，值得作為近期觀盤操作指標之一。台指期部份，目前仍屬弱勢橫盤震盪格局，觀察自5/21以來橫向整理了13個交易日，每當指數跌破7200點，多頭總是能快速的將其拉回至7200以上，顯示多方捍衛7200的決心。反觀這週指數跳空跌破7200，周二卻未見到多頭企圖，倒是價量、指標出現背離型態，假若明天開在7123以下，10日均線扣抵後會改變方向下彎，使短均空頭排列壓力增加，再加上國際利空一出，恐是台指期跌破7000點的最後一根稻草。電子期部份，近期鴻海的破底探低無疑是電子期走弱最大的因素之一，加上觀望者眾，持續弱勢震盪發展的可能性較高。金融期部份，周二與非金電期表現較為強勢，且轉為正價差。但金融現貨卻量縮價漲，僅能視為跌深空方中繼，預計周三10日線下彎，標準空頭排列態勢將助長空方氣勢，壓抑金融期漲勢。

籌碼方面，三大法人總期權未平倉部位多單減少3億，淨多單金額來到105.75億。外資期權未平倉部位減少0.63億的多單，整體淨多單金額來到275.8億；而台指期未平倉部位多單調節177口，淨多單來到19505口。自營商期權未平倉部位空單增加1.25億，淨空單金額為144.84億；而台指期未平倉部位空單減少171口，淨空單來到8648口。前十大交易人之特定法人全月份台指期未平倉部位增加314口多單，淨多單至17386口。

選擇權方面，賣權最大未平倉量落在履約價6800點達66595口，而買權最大未平倉量則落在履約價7800點達49731口，買賣權最大未平倉量增加序列下滑至7100及7400。此外，買權隱含波動率下降至24.16%，賣權隱含波動率下降到26.13%，全月份賣權未平倉比率來到43.38%。

綜合以上，四大價差均出現逆價差收斂狀況，加上波動率縮小，預計週三上下微幅震盪的機會較大，不過市場信心面仍脆弱，盤勢僅能視為弱勢震盪走法，近期操作難度增加、積極投資人以短進短出因應為宜。