野村：只要1%配置 就有1200億人民幣陸資南下買港股

中國保監會早前發文明確，保險資金可參與滬港通試點業務。投行野村昨 (9) 日發表報告估計，截至 7 月底大陸保險公司管理的資產總規模達到 12.6 兆元 (人民幣，下同)，倘有 1% 配置在港股上，將意味着有約 1260 億元資金南下。

香港《文匯報》援引野村的中國保險業分析團隊估計，至 7 月底大陸保險公司管理的資產中約 13.7% 投資於股票和基金。儘管該行不預期內險公司會積極增加股票投資比重，但相信它們有可能將部分管理資產，由大陸轉往海外一些估值較便宜且收益率較高的投資。該行並預期，大陸保險公司將會選擇具價值、收益率及資產質素的投資，而非估值高昂的增長型股份。

報告並更新了 25 支符合「滬港通」試點的港股，這些股份均是流通市值超過 100 億港元、3 個月平均每日成交額超過 1000 萬港元、過去 2 個財年及本財年股息收益率高於 4% 的股份。

德銀分析師常宇亮等人昨日亦在報告中表示，大陸險資最高可投 2210 億元人民幣於港股。可能性更大的情形是，中國保險公司在未來 2-3 年中，在港股市場投資 1000 億元人民幣。報告認為，這一規模的潛在資金外流，不會對中國 3.2 兆美元的外儲造成壓力。

報告認為，繼公募基金去年 3 月底獲准參與「港股通」後，保險成為獲准參與「滬港通」的另一大主要金融機構，這是一個對港股非常正面的信號。去年 3 月底公募獲批參與「港股通」後，MSCI 中國指數 4 月份漲 23%，工業、金融和原材料板塊領漲，但消費品和信息技術類表現落後。本次放開險資參與，去年 4 月時的股市表現仍能提供比較好的參考。

報告指，受益於更多南下資金流的個股料將包括：高股息率股；高折價的 H 股；德銀評級為買入的小型股；券商、港交所和資產管理機構。