銀行議價能力繼續提升 三季報預計仍靚麗

中報業績靚麗的銀行板塊在9月份遭受重創，受到一系列利空傳聞的影響，A股銀行板塊9月份平均下跌2.87%，部分銀行股價更是創下今年以來新低。進入10月份，16家上市銀行將陸續披露三季報，其中中信銀行和深發展將于25日率先披露。

中金公司昨天對部分銀行的三季度業績作出預測：不包括工行、建行和深發展，13家上市銀行今年前三季度凈利潤同比增長30%，業績增速與中報基本持平，依舊靚麗。根據中金公司監測，受信貸規模嚴控的影響，今年以來銀行信貸議價能力繼續保持上升趨勢，利率上浮貸款占比由36.5%顯著上升至41.4%，第三季度這一趨勢還將延續。

華夏招行三季報增幅或超五成

根據中金公司對上市銀行的數據監測，銀行全行業今年前8個月新增人民幣貸款5.7萬億元，約占全年7.5萬億信貸計劃的76.1%，基本符合監管層季度均衡投放的要求。中金公司銀行業分析員毛軍華表示，根據7、8月份的監測數據，預計今年前三季度上市銀行(除工行、建行、深發展)貸款增速達17%，凈利潤同比增速為30%，季度環比基本持平。其中，國有銀行、股份制和城商行的盈利增速將分別達到26%、45%和41%，華夏(79%)、寧波(72%)、招行(62%)、南京(50%)將實現50%以上的盈利同比增長。

“盡管信貸需求旺盛帶來的議價能力改善、資產結構優化有利于凈息差回升，但是6月末吸收的高成本存款對三季度凈息差影響負面。”毛軍華認為，“三季度上市銀行總體凈息差將保持平穩，具備資金成本優勢的銀行凈息差表現較好，大型銀行如農行通過資產結構調整能夠實現凈息差的環比擴大，招行通過加強定價管理也有望實現凈息差的持續上升。”

根據中金公司監測，受信貸規模嚴控的影響，今年以來銀行信貸議價能力繼續保持上升趨勢，利率上浮貸款占比由36.5%顯著上升至41.4%，第三季度這一趨勢還將延續；與此同時，7、8月份市場利率自6月的高點有所回落，但從季度平均市場利率來看，三季度將基本與兩季度持平，對銀行的收益率影響不大；8月末活期存款占比雖較6月末有所下降，但仍處于近2年來的高點，顯示儲蓄存款活期化趨勢仍在延續，但是企業存款的活期占比呈繼續走低態勢。

銀信合作新規影響中間業務收入

中間業務收入一直是銀行近年來最靚麗的業績增長點，不過今年的三季報可能出現放緩。毛軍華指出，受銀信合作新規和基金發行放緩的影響，上市銀行三季度中間業務收入可能環比持平。

銀行理財產品發行量逐月走高，但毛軍華認為，其含金量可能正在下降。“盡管三季度發行3034款銀行理財產品，高于今年前2個季度，但是受銀信合作新規影響，收益率相對較高的信貸資產類理財產品占比下降，估計總體理財產品收益可能與二季度持平。

“在這樣的背景下，中間業務繼續有超預期表現比較困難，但是三季度債券價格上升帶來的公允價值變動收益可能會成為上市銀行的一大驚喜。”毛軍華指出。