基本金屬8日高位整理

基本金屬9月8日高位整理，期價探底回升。分析師指出，基本金屬區間振蕩的大格局依然沒有改變。

分析師指出，盡管目前全球經濟狀況仍不樂觀，尤其是美國經濟表現的異常疲軟，但基本金屬供需緊平衡的基本面，加之即將到來的金屬消費旺季，會給金屬帶來較強的支撐。另外，全球目前依然處在一個寬松的貨幣環境之中，在基本面未出現明顯改觀的情況下，區間振蕩的大格局依然沒有改變。

中國央行近期發行的央票大幅減少，雖然CPI達到3.3%，卻未出臺進一步收緊流動性的政策。而且，通脹壓力雖然較高，但政府仍未放棄保增長的目標，因此調控政策相對于前期市場所擔憂的情況可能會更加緩和，這對于基本金屬上升較為有利。但要警惕的是，由于通脹壓力過高而引發的進一步調控政策也將是后期銅價主要的下行風險。

德國政府發布的數據顯示，德國7月份制造業訂單較前月減少2.2%，差于市場預期，主要因資本品需求和海外訂單下降，該數據引發了市場對德國經濟增長放緩的擔憂，受此影響，全球股市大幅下挫。有媒體報道，歐洲銀行的壓力測試低估了部分大型銀行在主權債券上的風險敞口。該消息令投資者重新陷入對歐洲主權債務問題的擔憂。

對于后市方面，中國地產政策將起到引導作用。回顧今年的地產政策，在起初的兩個月內，效果顯著，成交量驟減，銷售價格也確實不同程度下降，地產業的綜合景氣指數也出現抑制。歷史上，開發商的投資力度都走在綜合景氣度之后，即景氣度下降，開發投資也將趨緩。而就目前的情況來看，房價水平未等到三個月時間，便已經有所反彈，因此開發商的投資熱情不會顯著受挫如果政府出臺進一步的調控政策將會對投資者的心理帶來影響。

整體來看，國內經濟保持良好增長態勢，其中，經濟先行指標PMI重回高位，通脹預期成為當前支撐商品價格上漲最強籌碼。但經濟增長方式轉型仍是當前的大背景，在經濟穩定增長的保護下，市場逐步消化輸入型通脹與需求拉動型通脹后，緊縮性調控政策將推動商品在較長的時間內維持寬幅震蕩。

(吳粵 撰稿)

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