巨量換手追問:榨菜還是"榨財"?

繼涪陵榨菜（002507.SZ）上市首日出現89.99%的換手率后，上周五和昨日，公司再次出現天量換手率，分別達到76.08%和46.20%。到底誰在動涪陵榨菜?

爆發式增長有蹊蹺

《第一財經日報》記者翻閱了國內幾家主流券商報告。在這些券商報告中，不少分析師認為涪陵榨菜表現有些蹊蹺。

申銀萬國分析師童馴在報告中稱，外來務工人員消費量占涪陵榨菜總銷量的六成左右，而金融危機后，外來務工人員大量返鄉，導致榨菜消費量下降了30%。

對于涪陵榨菜的表現，國金證券分析師陳剛在報告中還是認為有些“不可思議”。他在報告中表示，涪陵榨菜上市首日，發行市盈率竟高達53.81倍，還大漲191.64%，收盤價達40.8元，盤中還被三度臨停，成為今年來首只被三度臨停的新股。但作為低端方便食品，榨菜市場主要集中于農村及城市務工群體，不會出現爆發式增長。

首日大漲后，涪陵榨菜接連兩日出現一字跌停。但當市場以為其股票會套牢首日買入投資者時，在兩個跌停后，公司股價上周五從跌停板爬起，上演“咸魚翻生”，逆市大漲5個多點，當日換手率更是達到76.08%，首日買入的投資者似乎擺脫了被深套的命運。

昨日換手率達46.20%

繼上周五涪陵榨菜換手率達到驚人的76.08%后，公司換手率昨日再次達到46.20%。

對此，分析人士指出，自11月23日登陸中小板以來，涪陵榨菜每一個交易日都會發出異動公告，先是上市首日暴漲191.64%，緊接兩個跌停，再是跌停板上的大幅拉升，再到昨日下跌8.02%，其中明顯有資金在炒作。

但上述人士也指出，從上市首日的交易圖看，當日開盤交易主要集中在25元~28元之間，下午雖然股價拉到40元以上，但是全天的交易主要集中在中午。也就是說，公司股價雖然接下來連續兩個跌停，但是虧損的僅僅是下午進場的少量資金。

而且，從公司首日交易席位看，買入第一的是機構。

中國建銀投資深圳深南大道營業部上周五大舉買入3050萬元，昨日拋售1625萬元，由上一交易日的買入榜首變成昨日的賣出榜首。宏源證券長沙韶山北路營業部上一交易日買進856萬元，昨日大舉賣出941萬元，東莞證券東莞虎門營業部由上一交易日賣出594萬元，到昨日買進820萬元，位列買方榜單。

通過公司招股說明書，記者發現，涪陵榨菜的市場占有率為13.69%，公司在上半年全部營業收入大約為 26822萬元，而大體估計整個市場的榨菜收入大約為391845萬元。

根據昨日的收盤價，涪陵榨菜的市值目前為496333萬元，高于整個榨菜市場的全部收入。