首戰永嘉超市:溫州產業整合基金第一刀出鞘

盯住資產龐大但缺乏整體作戰能力的永嘉超市業，最近，備受關注的溫州產業整合基金第一刀正式出鞘。

溫州產業整合基金的發起人、中國風險投資研究院院長陳工孟向本報記者透露，為配合該基金的組建，溫州永嘉超市管理服務股份有限公司于近日成立，該公司將成為溫州產業整合基金的前期運作平臺，并將產業整合的第一戰選定溫州永嘉的超市產業。

與此同時，陳操刀的溫州產業整合基金實施方案已經得到溫州政府的高度認同，并于近期進入實質操作階段。

陳工孟告訴記者，首只溫州產業整合基金預計將在今年下半年正式募集，首輪將募資5億元，第二輪再募集5億元，這批資金將定向投資于永嘉超市行業的整合。

其中，溫州市政府將出資10%到15%，由溫州財政和永嘉財政各出一半；政府引導資金不以盈利為目的，只追求保值增值。其余則由陳工孟團隊在民間募集。“目前有許多資金和我們聯系，完成募資目標問題不大。”陳工孟表示，目前大部分資金來自于溫州的民間資本，也有來自于港臺等地的PE、VC資本。

首戰永嘉超市

溫州國嘉超市管理服務股份有限公司的成立僅是永嘉超市整合的第一步，在這一實體運作一段時間之后，產業整合基金完成募資并注資成立一家集團公司，屆時新公司的預計注冊資本為7.5億元，其中產業整合基金占股66.7%，擬整合的樣板超市企業占股33.3%。據悉，該公司股東絕大多數都是永嘉超市人，陳工孟擔任董事長。

緊接著，永嘉超市整合的方案被寫進了剛剛閉幕的永嘉“兩會”的政府工作報告，并成為“兩會”期間人大代表、政協委員們的熱議話題。

1998年以來，10萬永嘉人在全國特別是長三角的三四線城鎮與鄉村悄然布下了一張規模龐大的超市網。

根據永嘉縣政協副主席、統戰部部長許甌的估計，目前永嘉人在全國開了1萬多家超市，產值保守估計也在300億元以上。在上海、蘇南的一些縣市，幾乎每個鄉鎮甚至村莊都有永嘉超市，大有“農村包圍城市”的趨勢。

但這些超市的年銷售額絕大部分停留在5億元以內，沒有一家超過10億。隨著家樂福、沃爾瑪、樂購、歐尚等國際零售巨頭在中國快速擴張并向二三線城市滲透，發展粗放的永嘉超市業開始經受巨大的壓力。

在這個背景下，溫州產業整合基金，快速切入第一刀。

根據設想，國嘉超市管理服務公司將提供包括管理提升服務、打造統一品牌，提供加盟服務、聯合采購與統一配送服務、超市選址服務、融資服務和人才培訓服務，并相應成立6-8家子公司。

例如國嘉超市旗下的金融服務公司，將主要針對永嘉超市人融資難和沒有統一的消費卡問題。據該公司預計，如果1萬多家永嘉超市的40%能用國嘉公司的金融支付卡，每家店的年銷售額20%用卡支付，那么金融支付卡的生意就可以做到25億產值，假設卡的賬期平均為半年，那么金融服務公司的現金流常年可以達到12億元以上，這些錢就可以幫助永嘉超市解決融資難問題。

該公司還設想在永嘉超市產業比較集中的溫州、上海和蘇南等地建設配送中心，為全體永嘉超市人服務。

“我們最終的目標，并不是成立一個分散的超市聯盟，而是組成一家大型的超市集團，來和沃爾瑪這樣的大企業抗衡。” 永嘉超市促進會秘書長葉國微表示。

但目前國嘉超市公司僅是一家以提供服務為主的公司，并不涉及對永嘉超市的股權并購、重組事宜。

另一個超市整合平臺正在緊鑼密鼓地籌建著。

“我們準備另外成立一家用于超市股權整合的集團公司，通過換股等形式將一些資質良好的永嘉超市合并起來。”陳工孟表示，“原則上我們不做現金收購。”

救贖“溫州模式”

溫州產業整合基金的突出，更有著深刻的區域經濟背景。一時間以來，傳統的“溫州模式”受到了相當的質疑。

“溫州2009年的經濟數據依舊不容樂觀，經濟增速繼續在浙江名列倒數。”溫州市委黨校諸葛雋教授表示，雖然2009年溫州的存貸款數據都很好，但是充裕的民間資本卻沒有進入到實體經濟中，在周邊的寧波、臺州的固定資產投資大幅增長時，溫州的工業投資卻出現持續低迷。

在這樣的背景下，利用民間資本來整合溫州分散的產業的溫州產業整合基金的概念一經推出，便受到業界的廣泛關注。

在此之前，溫州也曾有過數次的產業整合試驗，如強強集團等。這家號稱要在世界制鎖產業展示一番拳腳的企業集團，拿到政府優惠政策后，卻把投資方向集中在地產和酒店業上。

對此，陳工孟分析，溫州以前的產業整合走入了兩大誤區。誤區一是把產業整合與企業資產疊加，然后進行資本運作等同起來，這種整合缺乏高度、深度；誤區二是把產業整合與行業內龍頭企業出資成立新實體，然后進行地產運作等同起來，這種松散型整合對提升溫州產業并無意義。

而他設想的整合模式是，產業整合基金與若干家參與的整合企業（如超市企業有20多家入股）共同入股，組建集團股份有限公司，成立管理中心、技術研發、設計中心、人才培訓中心、營銷品牌中心等實現要素提升的事業部門。

陳工孟表示，之所以作這樣的設計，主要是針對溫州產業面臨的三大困境：一是企業研發投入嚴重不足；二是工業用地價格過高，經營成本增加；三是管理水平低下，無法建立現代企業制度。

溫州市委黨校的諸葛雋教授發現，溫州人的投資水平“并不高超”，過去幾年在股市、煤礦中頻頻遭受重創，虧損嚴重。

而由更加專業的團隊管理的產業整合基金的出現，則被看作是以資本為紐帶對傳統“溫州模”式的一種救贖。

諸葛雋教授認為，溫州產業整合基金的推出，是引導洶涌的溫州民間資本進入實業領域的一種新的嘗試，有利于因實業投資不暢而進入樓市、股市、礦業的溫州資本重回實體經濟。