【大行言論】雲內動力(000903-CN)吐逾2%,海通證券維持增持評級

海通證券分析師發表研究報告，維持雲內動力“增持”評級。基於公司今日公告，子公司成都雲內動力有限公司將老廠區170畝土地使用權交由成都工業投資集團有限公司收回，並獲的補償，補償分四筆獲得，在扣除土地出讓金等相關稅費後，成都雲內將獲得補償總額不超過3.9億元。報告稱，按補償總額3.9億元計，扣除約0.6億元的土地使用權賬面攤余價值和0.5億元的搬遷損失及其他搬遷成本後，公司將獲得約2.8 億元的收益，公司將把該收益分期計入2009年及以後年度，具體會計處理方法和具體收益情況還有待公司另行公告。

本次土地處置可以降低公司的資產負債率，改善現金流狀況，有利於公司長遠發展。公司股本3.78億，2.8億元的土地轉讓收益，按15%的所得稅算，稅後收益為2.38億元，折合每股收益為0.63元。不考慮公司該事項的情況下，我們對公司2009年到2011年的盈利預測為0.33元、0.40元、0.45元。如果公司按兩年將該收益平均分攤到2009和2010年，則可增加每年EPS0.32元，可見該業務短期對公司業績影響可能巨大。

由於公司的會計處理方法和具體收益情況還要另行公告，報告暫不調整公司的盈利預測和評級，提醒投資者注意該事項對公司股價的短期刺激。該股今日現跌2.28%，報13.26元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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