太平洋證券盤前－金融領攻傳產助漲　量能不縮高點可期

◆盤勢分析

週一台股跳空上漲開盤，爾後維持高檔震盪直至尾盤，盤中指數再創8718.53點近二年來高點，委買均值達6.19勝於委賣均值5.41，上漲家數達二千四百家，但下跌家數亦達一千八百家以上，顯示隨著大盤指數往8800點推進，已引來部份短線獲利了結的籌碼賣出，不過強盛買氣使得大盤依舊維持高檔。盤面主要推升大盤的功臣當屬金融類股，而因嚴冬題材及台幣升值受惠的類股族群，包括食品、紡纖、塑化、營建等亦呈現強勢格局，但電子類股僅為平盤之上游走之勢，相對呈現弱勢格局，惟其次產業包括主機板、金屬機殼、NB等走勢仍屬相對強勁。大盤在類股齊揚下，終場上漲78.22點，成交值則又再萎縮至1400億元左右。

近來歐洲、加拿大、中國華北地區均出現大雪，加以美國在QE2推出沒多久，又傳出考慮再推QE3，使得美元再度走貶、原物料價格再回升，而石油更一度衝破90美元。目前，才剛要進入嚴冬，而北半球已出現部份地區溫度低於以往，可預期的是未來至明年第一季，恐北半球仍需面對嚴冬的考驗，且美國真的實施QE3，則勢將對石油以及各項大宗穀物及原物料的價格產生助漲的效果，目前歐洲亦有意擴大對經濟及金融體係挹注資金，全球通膨壓力將延升至明年持續發酵，甚至形成各新興國家經濟成長的主要障礙。台股及匯率亦難以自全球經濟變動中脫身，台幣匯率再度面臨30大關的考驗，台股近期在金融以至大陸設立分行題材而領軍反攻後，搭配上年終銷售熱賣的體感遊戲機、智慧型手機、平板電腦及觸控等電子類股助攻下，使大盤掙脫近期的盤整區，爾後即在美元走貶及嚴冬題材發酵下，資產營建、大宗物資等類股隨勢再起，只是整體電子在台幣短期快速跳升下，走勢稍顯受阻，但因美國雖失業率進一步提升至9.8%，卻無礙黑色星期五銷售出現佳績，市場預期消費力道已出現回升，對年終銷售仍樂觀。是以，近期盤面可望呈現金融帶盤及傳產原物料和電子股中的年終銷售受惠股及明年可望出現大幅成長的平板電腦、USB3、體感遊戲機、智慧型手機等相關受惠股，呈現輪動格局。

大盤再創盤中新高點，且持續大幅拉開與五日均(8560.92點)線的距離，但亦因如此使得6日短線乖離再度拉升至2以上，可是成交值卻在近二日出現緩步遞減狀態，若不能適度再拉升至1500-1600億以上，短線獲利調節的賣壓恐無法適時消化，並不利往後盤勢的推升，甚至再度拉回呈現區間整理格局。在連三紅後電子類股出現第一個小黑棒，短線乖離已開始縮小，技術指標走緩，若再加上成交值在金融股及其他傳產吸金下，一下子掉到800億以下，無法撐持整體類股齊揚，若成交值適度再提升，則恐將再陷盤整。金融類股是此波大盤主流，且上漲跳空缺口尚未回補，成交值仍維持在平均值之上，往後其成交值若不大幅萎縮，且技術指標仍得以維持在超買區之內，則金融應仍得以扮演大盤主流角色。由二大類股觀察，若大盤成交值不再持續萎縮，則在金融帶動下，指數仍有高檔可期，否則，大盤拉回做區間整理的機率大為提升。

※投資建議
 
金融、資產吸金，若台幣衝破30則不利電子短線走勢，成交值不可再快速萎縮否則無法維繫類股良性輪動格局，原物料股則視原物料價格及美元走勢，而隨勢操作。十一月營收陸續公告，宜擇業績題材股及將在明年呈現大幅成長的相關類股逢震盪時介入。
 
※個股分析
 
南僑1702
受惠大陸烘焙市場快速成長，前3 季EPS YoY+38.58%。2011 年全年將可百分百認列中國油脂獲利，在中國內需消費成長趨勢下，廣州廠產能將由目前的每月3,000噸提升到9,000 噸，中國油脂事業將有大幅成長的空間。
 
信昌化4725
第三季獲利優異。信昌化為垂直整合苯酚和雙酚A的廠商，僅20-30%的苯酚對外銷售，是以雙酚A利潤提升足以抵銷苯酚利潤的下滑。歲修旺季將至，及下游環氧樹脂需求持續暢旺，第四季雙酚A獲利可望持續增長。