華潤集團重組北藥萬東醫療將從中受益

萬東醫療近日股價表現強勢，其控股公司華潤集團將重組北藥集團，萬東醫療將從中受益，進一步促進提升萬東的盈利能力。

萬東醫療(600055)近日股價表現強勢，對于大股東北京醫藥集團與華潤集團的整合進展，萬東醫療有關人士透過媒體表示，目前華潤集團重組北藥集團尚沒有簽訂實質性的協議，針對北京醫藥集團旗下的企業資產的摸底和評估尚在籌備中。華潤集團重組北藥集團最快6月底簽協議。

萬東醫療的實際控制人為華潤集團, 醫療器械是華潤集團醫藥發展戰略中重要的組成部分，華潤集團控股的上海醫療器械集團是國內老牌、知名企業，業務包括手術器械、X線機等，在X線機領域是萬東的最大競爭對手。進行資產整合避免同業競爭符合華潤的發展戰略。重組北藥對華潤集團意義重大，重組北藥集團后，華潤控制的醫藥資產將包括北藥、三九、東阿阿膠，涵蓋中藥、保健品、化藥、醫藥流通與醫療器械，整體規模在國內居于第二位，構建央企醫藥大平臺，提升行業地位，打造國內生物醫藥產業龍頭企業。在此次重組中，萬東醫療受益最為明顯，通過并購整合將進一步促進公司盈利能力的提升。

公司是我國X線機市場的龍頭企業，X線機是公司的主要收入來源，市場占有率達60％。常規X線機的投標銷售價格在7萬元/臺左右，非投標銷售價格在9萬元/臺左右，對于大型醫療設備來說，這是一個比較低廉的價格。而公司其它的中高端產品價格在一百萬元/臺到幾百萬元/臺不等，利潤較高。近兩年市場的主要需求是填補空白，而未來的主要需求是升級換代，填補空白的需求包括各檔次產品，而升級換代的主要需求是中高檔產品。醫改短期內對公司是一個利好，因通過政府招標的方式購買，中標價格一般都不高，利好作用有限。長期來看，國家加大醫療保障的投入，醫院對醫療設備的需求也水漲船高，醫改對公司的長期利好將逐步體現。但另一方面，由于受影像設備需求增長的吸引，近兩年國內新進入X線機的廠家較多，公司市場上受到一定沖擊。通過整合將鞏固萬東醫療的龍頭地位。

國內影像設備的升級換代給萬東醫療帶來機會。公司先后開發出0.36T、0.4T、0.5T 型號核磁共振影像產品，通過美國FDA和歐盟認證，已開始銷售。公司生產的磁共振產品的價格在300萬元/臺-400萬元/臺之間，2008年出口10臺左右，主要銷往獨聯體國家和美國。此外，公司胃腸造影儀處于國內領先地位，心血管造影儀為國家第一家，在CT機方面擁有一定的技術積累。對于大中型醫療設備，售后服務及維修業務是國外的醫療器械公司利潤的重要來源之一，毛利率一般高于產品出售。賣產品收入和賣服務收入并重也是國內主要大型設備廠商的發展方向。公司目前售后服務及維修收入占比很低，09年僅占總收入的4.3%。未來售后服務和維修業務有望成為公司重要的增長點。

09年公司實現營業收入6.83億元，同比增長13.2%，凈利潤6,859萬元，同比增長141.8%，每股收益0.317元。最新披露的一季度報表顯示，報告期內公司實現營業收入11,530.17萬元，同比下降2.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤619.16萬元，同比增長28.96%，每股收益0.029元。

截至發稿時止，萬東醫療股價為18.55元，較上一交易日漲6.61%。

(葉巧玲 實習撰稿)

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