美國銀行-美林:中國評級值得上調(更新一)

美國銀行-美林表示穆迪8日就中國政府債作出的最新評級行動是遲來的正確之舉，其他評級機構料將跟進。

據美國銀行-美林10月8日的報告，該機構表示評級機構穆迪8日將中國政府債券評級列入正面觀察名單，或會將評級由目前的A1上調。美國銀行-美林認為穆迪早該作出此評級行動。

該機構表示鑒于中國經濟增長強勁，外匯儲備巨大以及財政狀況相對穩健，中國政府債券評級甚至應調高到更高級距。

穆迪此舉表明全球市場對中國的中期基本面進一步看好，因此對商品及商品貨幣來說也是一個很大的積極因素。

而其他信用評級機構將可能跟隨穆迪的作法。此對中國企業，尤其是銀行來說是積極因素，因其評級也將相應地獲得調升。

即便是在近期遭遇幾輪下調之后，部分面臨債務危機的歐洲國家的主權債評級仍較中國為高。(例如西班牙當前評級為Aa1)。

亞洲國家，盡管具有更佳的凈國際資產頭存，但中國的評級仍與韓國(A1)處于同一水平。

幾大評級機構遲遲未上調中國主權評級可能是由于下面幾個原因：

(1) 中國的增長潛力受到受到置疑；

(2) 中國銀行系統是否健康，特別是在2009年信貸快速擴張之后；

(3) 中國政府的財政負擔增大，特別是地方政府的融資平臺問題。

該機構表示穆迪將中國政府債券評級列入正面觀察是鑒于以下幾個因素:

(1)盡管全球危機，但其經濟增長依舊強勁；

(2)刺激計劃富有成效退出政策及時有序；

(3)銀行業未受到大的沖擊，政府資金支持雄厚。

美國銀行-美林在此特別指出，市場一直以來都對中國的債務負擔相當憂慮，認為中國2010年初時的債務/GDP比率已經擴張到了一個驚人的水平。

美國銀行-美林此前已在相關報告中就為何中國地方政府債不會對中國造成系統性風險進行了闡述。

美國銀行-美林曾預計中國中央政府2009年的債務/GDP比率為19.1%；依據不同的界定，包括地方債務的總債務率在28%至38%區間。

綜觀所有的經濟測度，美國銀行-美林認為中國評級應調高到Aa或者Aaa水平。中國未來幾年的經濟增速可能達到高單位數水平；財政及銀行體系未有顯著風險；高投資受到高儲蓄的支撐；外匯儲備可能持續增加。雖然仍有風險，但務實的中國政府仍處理得相對得當。盡管可能存在貿易戰的尾部風險，但其他較高評級的國家或可能“輸得更慘”。

(朱啟紅 編譯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235