QDII基金:保持謹慎 靈活配置

在首批披露的合格境內機構投資者（QDII）基金四季報中，基金經理仍對未來國際經濟形勢保持相當謹慎的態度，在基金操作上都強調靈活配置。

鵬華環球發現裘韜表示，2012年仍將是一個充滿波折的年份。主要發達國家高赤字、高債務的情況短期內無法逆轉，而緩解赤字所需的財政緊縮政策將令疲弱的經濟復蘇更加艱難。2012年也是多個主要經濟體的大選年，美、俄、法、韓等多國的政府更替也會對資本市場的走勢帶來較大影響。招商標普金磚四國基金經理劉冬認為，由于歐洲主要國家在2012年一季度將面臨歐債集中到期的情況，中東的局勢以及伊朗的核問題都會推高石油價格，新興市場在一季度還將會繼續面臨資金出逃的情況，市場的不確定性依然很大。

信誠金磚四國劉儒明分析認為，預計未來美國經濟仍然會比歐洲為佳，新興國家則要慎防出口衰退和資金外流，另一方面，也要密切觀察2012年一季度歐洲國債較大的融資壓力。在操作配置上，以小心控制股票及交易型開放式指數基金（ETF）風險為基本投資原則，以靈活配置和均衡穩健的投資策略來應對動蕩環境。

易方達黃金主題張小剛則認為，從中長期來看，歐洲和美國的通脹壓力還處于可控水平并有下降趨勢。面對需求不足的經濟基本面，歐美通過進一步貨幣擴張來刺激經濟，同時利用適度的通貨膨脹來減少實際債務壓力，仍是最佳的路徑。在此路徑之下，黃金向上的大趨勢并未改變，仍舊是投資者組合中不可或缺的資產類別。