資金東奔西走 多頭漸失方向

分析認為，大盤短線雖然壓力沉重，但一方面由于下跌空間有限，另一方面由于新興產業股將聚集新的做多能量，所以，大盤在歲末年初之際，仍有企穩回升重上2900點的可能。

證券時報12月23日分析文章指出，周三A股市場未能延續周二的上攻勢頭，兩市股指沖高受阻回落，午后甚至出現了跳水走勢，上證指數收盤再度回落至2900點下方。不過盤面顯示，新材料等新興產業股漸趨活躍，在此背景下，股指尾盤逐漸企穩。那么，昨日盤中跳水的原因何在？調整會否就此展開呢？

熱點切換難以為繼

對于昨日A股市場的疲弱走勢，有觀點認為可能是受“韓國宣布在韓朝邊境舉行規模空前的實彈演練”的消息刺激，因為這意味著區域政治風云再起，多頭自然不敢放手一搏。不過，筆者認為昨日的盤中跳水并非韓朝因素所致，其實主要是因為市場的不當熱點切換所引發。

理由有兩點：一是因為實彈演練消息出來后，亞太股市情緒均較為穩定，惟獨A股多愁善感。二是因為在周二一度火爆的地產股等品種在周三沖高回落，而部分鋼鐵股、煤炭股、交運等傳統產業股震蕩走高，如此的熱點演變方向使得場內的活躍資金東奔西走，做多方向漸趨迷茫。在熱點難以為繼的背景下，大盤自然出現了相對疲軟的格局。

再聚焦新興產業股

那么，大盤會否進一步調整？對此，筆者認為這一擔心是必要的，也是可能的。一方面是韓朝因素將再次制約主流資金的操作思路，周四的盤中買盤力量難以形成合力。另一方面則是時近年底，私募等資金群體將面臨著結賬、對賬等因素的考驗。在此背景下，活躍的私募資金群體將產生重兌現、輕布局的操作思路。所以，在本周四、本周五，大盤的上行壓力依然沉重。

但值得指出的是，本周前三個交易日的走勢，再一次向市場彰顯出一個投資真諦，那就是新興產業股能夠扭轉大盤的短線弱勢，也只有新興產業股才是市場的投資方向。為何？一方面是因為從近兩個交易日的走勢可以看出地產股缺乏持續的買盤力量支撐，也就意味著只要產業結構調整的輿論未轉向，傳統產業股就難以成為市場關注的焦點。

另一方面則是在貨幣政策穩健的大背景下，為了經濟增長，為了保就業趨勢，未來的財政政策將發揮更為重要的作用，也就是說，大型的基礎設施投資、新興產業的財政扶持政策的力度將更為強大。在此邏輯推導下，高鐵、城市軌道交通、通訊產業投資、新能源汽車、風電、太陽能、新興材料將面臨更為樂觀的發展趨勢，也意味著此類行業有望產生持續走強的高成長股。近期高鐵產業鏈一系列上市公司的一系列大額訂單公告就說明了這一點。

如此來看，經過本周的震蕩之后，有限的存量資金或將再度聚焦于新興產業股。而市場一旦形成興奮點，大盤的中短線走勢就不宜過分悲觀。更何況，市場目前的股價結構、估值結構也意味著市場的中短線趨勢不宜過分悲觀，因為低市盈率的地產股、銀行股、煤炭股等構成了大盤的調整底線。而新興產業股雖然擁有高估值，但由于高成長因素可以削弱高估值的壓力，所以，大盤的運行趨勢依然相對樂觀。

有望重上2900點

綜合看，大盤短線雖然壓力沉重，但一方面由于下跌空間有限，另一方面由于新興產業股將聚集新的做多能量，所以，大盤在歲末年初之際，仍有企穩回升重上2900點的可能。

因此在操作中，建議投資者積極關注新興產業股，包括昨日較為活躍的新材料股，也包括高鐵、環保、新能源等產業熱點股。同時，對量能異常放大的品種也可跟蹤，如中兵光電、萬澤股份、撫順特鋼等個股。

(嵇南濤 編輯)

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