小心VIX指數下探新低 恐怕也是該退出股市時刻

有美股〝恐慌指數〞之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數，CBOE Volatility Index)，目前徘徊在今年底點；同一時間，美股指數也接近 14 個月來最高點。一切看似讓美股上漲趨勢吃定心丸。

不過《CNBC》報導，部分交易員卻將這樣的走勢情節，視為警訊。正如華爾街流傳這樣一句話：「VIX 走低，即出場時刻。」("VIX low. Time to go.")

VIX 交易員 Dan Deming 便提醒，從歷史經驗來看，有時低 VIX 指數搭配高股指，後面卻跟著股市拋售景象。雖然他強調，這此不一定也會如此；不過他上回於今年感恩節前發表相同看法時，美股標普 500 指數 (S&P 500) 果然於假期過後下挫 1.7%。

Deming 解釋，目前趨勢較偏向顯示市場處於極端；而若股指繼續創新高，但 VIX 指數維持在略低於目前低檔或穩定模式，才較有利於看漲美股。他認為過去 1-2 個月 VIX 指數持續處於下滑壓力，因市場正在調整到更好的位置，來支持股指再創新高。

衡量美股 S&P 500 指數未來 30 天市場預期波動程度的 VIX 指數，也常在股市交易量清淡時降至低點。本周五聖誕節股市全日休市，周四亦提前休市，許多投資人乾脆放一整周的假，或提前年終獲利了結。

周二 VIX 指數跌破 20 點大關，為去年 8 月以來首見；周三則反彈 0.4% 至 19.63 點。不過目前水準仍較金融危機時創下的大幅滑落 75%。

Deming 具體指出，現在技術分析師關注的美股走勢焦點，放在 S&P 500 指數是否會在年終站上 1121 點關卡。一旦衝破，可能會刺激美股新一波漲勢，VIX 指數跟著再度下探底點；到了那波跌勢，才會是真正「該出場的時刻」。