今年M2初步預增14% 對未來通脹仍不可掉以輕心

中國人民銀行15日發布的《2011年第四季度貨幣政策執行報告》首次明確提出，2012年，廣義貨幣供應量M2初步預期增長14%左右。對未來通脹風險仍不可掉以輕心。價格總水平的基本穩定不會無條件或自動實現，需要宏觀政策繼續把握好力度和節奏。

報告指出，央行將密切關注2012年年初以來外匯占款恢復增長、流動性投放增加的形勢變化及其可持續性。

對未來物價走勢，報告指出，前期國家采取的一系列宏觀經濟政策措施效果已逐步顯現，物價漲幅總體保持回穩態勢，但對未來通脹風險仍不可掉以輕心。2012年1月CPI漲幅超出市場預期，當前通脹預期還不穩定，尤其是存在勞動力等要素供給趨緊的結構性因素，資源性產品價格也有待理順，都可能會固化通脹預期，并使物價對總需求的變化更為敏感，加之經濟內在擴張的壓力依然存在，全球流動性寬松格局仍將延續，原油等大宗商品價格存在進一步上漲壓力，仍有必要防范未來物價出現反彈。

對于經濟走勢，報告指出，當前國內外經濟環境仍十分復雜。中國經濟發展中不平衡、不協調、不可持續的矛盾和問題仍很突出，經濟金融領域也存在一些不容忽視的潛在風險。需要宏觀政策繼續把握好力度和節奏，同時加強系統性、區域性風險防范。還應看到，

在外需相對疲弱、國內經濟增長方式和要素結構逐步轉變的情況下，中國經濟的潛在增長水平也在逐步趨緩，保持經濟平穩適度增長，既有利于穩定物價和就業，中長期看也有利于經濟結構調整和經濟的健康可持續發展。

對于外匯走勢，報告指出，預計當前外匯收支運行態勢可能延續一段時間，2012年外匯資金總體保持凈流入，但流入總量將明顯低于過去幾年的平均水平。進出口順差和外商直接投資仍將是外匯凈流入的主要渠道。

2012年年初以來，全球經濟金融運行有趨穩跡象，中國的外匯流入又有所增加，人民幣無本金交割遠期匯率（NDF）也由貶值預期轉為基本持平或略微升值的預期。央行將密切關注外匯占款恢復增長、流動性投放增加的形勢變化及其可持續性，繼續按照穩健貨幣政策要求，加強對國內外經濟金融形勢的監測分析和預判，進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。

對下階段貨幣政策，報告指出，一是綜合運用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，在總量適度的基礎上進一步優化信貸結構，調節好貨幣信貸供給，保持合理的社會融資規模。繼續優化流動性管理，根據經濟金融形勢和資本流動的變化，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處于適當水平，合理引導貨幣市場利率。靈活運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，促進經濟和價格總水平穩定。健全宏觀審慎政策框架。

二是著力優化信貸結構，更好地服務實體經濟發展。

三是穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。加快培育市場基準利率體系，引導金融機構增強風險定價能力，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加快發展外匯市場，推動匯率風險管理工具創新。順應市場需求，穩步擴大跨境人民幣業務的品種和范圍。

四是推動金融市場規范發展，深化金融機構改革。

五是有效防范系統性金融風險，維護金融體系穩定。

報告稱，2011年年末，基礎貨幣余額為22.5萬億元，同比增長23.2%，比年初增加4.2萬億元。貨幣乘數為3.79，比上年末低0.13。金融機構超額準備金率為2.3%。其中，農村信用社為7.3%。(中國證券報)

(付影 編輯)

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