從破敗到復甦 冰島經濟活教材

2008 年秋天，全球眼睜睜看著冰島金融體系瞬間消融殆盡，臃腫不堪的銀行部門在一週內瓦解，克隆兌歐元重挫 40%，通膨與利率飆升至 18%，生活水平一夕劇變，失業率從幾乎為 0 竄升到將近 10%，收入大幅萎縮，開銷卻大幅增加。

2008 年下旬到 2009 年上旬，冰島的現在與未來連成一片愁雲慘霧。疑問不在冰島是否履行義務，而是何時。不過自 2009 年中旬開始，冰島實行經由砍支出、增收益達成削減財政赤字目的的政策，2010、2011、2012 年的預算不可能令人滿意，然而措施勢在必行。而努力終有成果，2008 年佔 GDP 14% 的財政赤字，已經下降了 1-2%。危機爆發以來，冰島兩次成功在國際市場發售國債。

冰島財政部長 Steingrímur Sigfússon 於《金融時報》撰文指出，冰島走出谷底的原因，首先來自政府追求社會經濟共融的政治體系，高收入者採累進稅率，低收入戶則受到良好庇護；且不輕易動搖公共開支中的社福比例。於是在冰島，淨收入利潤分配更為公平，低收入族群購買力受到維護，高收入者則在經濟環境中扮演更活躍的角色。

促進復甦的功勞當然不只在於政府政策。縱使冰島克朗大幅貶值萬分折磨，卻也使冰島快速調整經濟步調，尤以創造有利的出口條件為甚。冰島的觀光、低碳能源、創意、高科技與知識產業現在都具備強大的競爭優勢。

2011 年成長 3.1%，2012 年的預測也相差無幾，且商業投資愈來愈興盛，冰島可說是打出一場令全球驚艷的經濟反攻戰役，2008 年的烏雲已被驅散。

冰島處置銀行的做法也足稱表率，2008 年紓困機制無法解決整體笨重的銀行部門問題。冰島政府決定分拆銀行為新舊兩部分，後來證明，這對復甦進程起了非常重要的作用。

冰島另外一個值得全球借鏡之處是對存款保障的重視。多數國家的存款保險計畫僅提供有限、且在很多情況下有跟沒有一樣的保護。2008 年冰島國會在經濟崩潰前夕緊急立法，在眾口要求救援搖搖欲墜的銀行時，卻授予存戶優先保障。這被證明是危機解決的關鍵，而在清理銀行殘局的同時，法律將會確保所有儲戶的賠償都被履行，且一毛不少，不只符合歐盟規範的最低要求。

無論是否迫切或明智，歐洲決策者與立法者應該認真考慮冰島式的策略。對一般儲戶做出優先保證，等同向股東、債券持有人與其他銀行債務所有人傳遞「狀況失控時，絕不能以犧牲大眾存款來免除自身虧損」的訊息。

冰島從破產到復興，是活生生的經濟教材，歐元區各國都應以此為鑑。