世華財訊22日外匯市場早報

2009年10月22日 10:51

22日亞市早盤，隔夜紐約時段美元指數跌破75.00關口一度刷新近14個月新低，不過隨後跌勢逐漸放緩，目前美指暫穩於75.00位置一帶，後市走向仍然不容樂觀。儘管美聯儲最新公佈的經濟褐皮書顯示美國多數地區消費支出疲弱，預示經濟增長前景仍然不容樂觀，但房市和製造業的改善還是提振了市場對於經濟復甦的信心，加上目前市場看空美元走勢的氣氛濃重，使得美指再度大幅下挫，不過隨著美股的收盤走低，以及逢低買盤的跟進，這令美指在跌破75.00位置後又暫回該位上方。

美聯儲(Fed)21日公佈的褐皮書稱，美國多數地區消費支出疲軟，預示2009年剩餘時間美國經濟增長前景並不樂觀。不過褐皮書也顯示，遭受打擊最嚴重的兩個領域，即住宅房地產市場和製造業均出現改善，同時表明經濟活動增長的報告數量普遍多於經濟活動下滑的報告數量，但改善幅度溫和且分佈不均衡，不過美聯儲12個儲備銀行轄區內多數行業顯示出企穩或溫和復甦跡象。

儘管住房市場持續改善，但褐皮書顯示，多數地區消費支出疲軟，隨著政府的「舊車換現金」計劃的結束，汽車銷售出現放緩。報告還顯示，各轄區的勞動力市場普遍低迷或表現不一，不過仍有一些令人鼓舞的跡象。在經濟艱難擺脫衰退之際，美國多數地區的工資和物價壓力普遍維持在較低水平。多數轄區公佈，製造業狀況自上次褐皮書報告公佈以來普遍出現改善，而且多數轄區稱，最近幾周住房市場狀況有所改善，因中低價房屋銷售出現增長，這主要是受政府對首次購房者的稅收□扣政策提振，不過該政策將於11月底到期。

美國抵押貸款銀行協會(MBA)21日公佈數據顯示，由於利率攀升令房屋再融資貸款的需求大幅降溫，上周美國抵押貸款申請連續第2周下滑。MBA稱，截至10月17日當周，季調後的抵押貸款申請指數大降13.7%，至641.0，為截至9月12日當周以來最低。而這種降幅不利於美國樓市前景。此外，季調後的購房指數下降7.6%，至268.8；抵押貸款申請指數四周移動均值下降1.0%；季調後的再融資申請指數下降16.8%，至2,808.0，為截至9月12日當周以來最低。

另外，世界銀行行長佐利克21日重申，美元的儲備貨幣地位並非不可動搖，但這是一個長期問題。佐利克在與美國立法者會晤後表示，短期內，美元仍然是主要儲備貨幣。行長認為，美元近期出現跌勢，部分是由於過去一年中美國資產質量下滑。佐利克稱，就長期而言，美國人最好不要想當然認為美元的儲備貨幣地位不可動搖，美國處理預算赤字和貨幣政策的能力將決定美元是否能保持其地位。中國和俄羅斯是替代儲備貨幣的主要倡導者，佐利克曾在9月預測，美元的儲備貨幣地位將面臨越來越多競爭。

股市方面，受尾盤金融類股回落拖累，美國股市21日收盤走低，道瓊斯工業指數收盤跌92.12點至9,949.36點，跌幅0.92%，為連續第2個交易日下跌；標準普爾500指數收盤跌9.66點至1,081.40點，跌幅0.89%；納斯達克綜合指數收盤跌12.74點至2,150.73點，跌幅0.59%。隨著美股連續第二個交易日的下挫，這也在一定程度上限制了美元在短線的跌幅。

日圖上看，美元指數在MACD指標上仍然呈現死叉之勢，同時多條均線依舊處在空頭排列之中，表明整體的下行壓力較為沉重，上方阻力初見76.00位置，若能有效上破該位後市或還將進一步朝向76.50-77.00位置一帶反彈，下方支撐位於75.00位置一帶，進一步較強支撐在74.00-75.00位置區間，總體來看，儘管目前美指在短線仍然有可能出現反彈，但整體的下行走勢不變。

一、歐元兌美元21日，歐元兌美元開於1.4945，最高見於1.5046，最低探至1.4886，並最終收於1.5015，較上一日收盤價1.4944上漲71點。隨著歐元兌美元上破1.50大關，這宣告近一周來匯價對該位的攻勢最終「告破」，這進一步激勵了市場繼續做多歐元的意願，不過投資者對於歐元兌美元在升破1.50後歐元區官員們對於匯率態度或將更為強硬也存在一定憂慮，後市匯價若能有效守在該位上方，新一輪的升勢或將就此拉開。

法國總統薩科齊的顧問Henri Guaino日前表示，若歐元/美元觸及1.50，將給歐洲的產業和經濟帶來一場災難。法國政府截至目前已清楚表明，歐元飆升對歐洲經濟脆弱的復甦構成威脅，將不會對此長期容忍。歐洲央行行長特裡謝週一和歐元區各國財長商討了匯率議題，特裡謝在歐元集團會議後重申，美國財政部長蓋特納和美聯儲主席伯南克表示強勢美元符合美國利益，歐洲、歐元集團和歐洲央行將呼應這樣的立場。

歐洲各國政府開始就削減全球金融危機應對措施帶來的債務制定框架計劃，確定開始實施退出策略的時間表，但隨著政府越來越多地討論取消經濟刺激措施，歐元匯率也進一步上漲，對期望中的經濟復甦構成威脅。歐盟27個成員國的財政部長在19日和20日召開的月度會議上同意，應當開始降低預算赤字規模，最晚在2011年將赤字占國內生產總值(GDP)比例降至3%的上限水平，同時也暗示其並不樂見歐元的過度強勢。

財政部長們在一份公告中稱，有必要進行實質性的財政整頓，以停止並最終扭轉債務增加的局面，並恢復穩健的財政政策。真正的整頓行動是以本國經濟實現穩固復甦為條件的，而且財政部長們同意應當考慮到各國的具體情況，從而為具體操作留出餘地。公告還暗示，歐央行最遲將在2011年開始加息，而市場預計歐央行將是幾大主要央行中率先加息的央行，這是推動歐元近幾周走高的因素之一。

日圖上看，歐元兌美元在MACD上的紅柱再度呈現擴大跡象，同時布林帶開口的擴張之勢依舊，並且各條均線繼續向上發散，表明目前匯價的上漲勢頭顯得較為強勁，後市若能有效守穩在1.50關口上方則新一輪的升勢或將由此打開，反則或將陷入短線的回調走勢中，短線下方支撐見於1.4800/40位置一帶，進一步支撐位於1.47位置附近。

二、英鎊兌美元21日，英鎊兌美元開於1.6379，最高見於1.6636，最低探至1.6345，並最終收於1.6606，較上一日收盤價1.6381上漲225點。由於英國央行最新發佈的10月央行會議紀要顯示其未來不太可能將進一步擴大量化寬鬆規模，同時行長金恩更是講話暗示英央行可能會早於市場預期的加息，這令英鎊在該時段跳漲，加上最新公佈的10月CBI工業產出差值回升至08年3月來最高水平，激勵投資者進一步湧向對英鎊的買盤中。

英央行21日發佈的會議紀要顯示，貨幣政策委員會(MPC)10月一致同意維持政策不變，認為債券購買計劃充分地增加了股票和企業債券價格。紀要顯示，MPC成員一致認為，資產價格的上升將有助於促進經濟增長，英鎊貶值和短期內利率下降也是這個作用。但他們強調，銀行資產負債表仍需要巨大調整，警告未來有進一步損失的風險。此外，委員會成員之間就中期通脹前景的風險平衡性以及最近幾個月的變化有不同的觀點。英央行將很快完成1750億英鎊的債券購買計劃，市場對於MPC是否在11月擴大債券購買計劃的疑慮較之前已經明顯減弱，因此英鎊無疑受到投資者大量買盤的抬升。

英央行行長金恩21日表示，企業和消費者應為可能發生的事情做好準備，即英國利率未來某時會回到正常水平。金恩還重申了在20日晚些時候的言論，呼籲對金融體系結構和監管進行必要的改革，防止未來危機的發生。金恩稱，不知道利率保持這個低水平多久，但在一定時間會回到更為正常的水平，因此他建議英國民眾在做財務規劃時考慮加息可能。這令投資者紛紛猜測或許英央行會早於預期的進入加息週期，從而刺激其繼續湧向對英鎊的買盤中。

英國工業聯合會(CBI)21日公佈的調查顯示，英國10月CBI工業產出差值回升至2008年3月來最高水平，自9月的-2升至+4，這也是2008年6月來首次出現正數，此前經濟學家的預期為+5。CBI在報告中指出，儘管製造業似乎已經走出經濟危機的谷底，但復甦腳步將十分緩慢。10月CBI工業訂單預期差值由9月的-48降至-51，此前經濟學家預期值為-45；10月CBI工業出口訂單差值與9月持平，為-46。CBI公佈的季度調查還顯示，3季度企業對出口前景的樂觀情緒創1995年7月來最高水平，為+16，而3季度企業對整體經濟情況的樂觀情緒也由-16升至+10，為2007年4月以來首次上升。

對此，CBI首席顧問Ian McCafferty稱，經歷急劇的經濟衰退之後，製造業看似正處於轉折點，製造商們預計在未來3個月內產出將緩和增長。他還表示，企業正受益於英鎊的疲軟，因全球經濟的復甦提振英國出口貿易。但是，他指出，經濟自「下坡點」的復甦將十分疲軟，投資情況仍將受到制約，且失業率會繼續上升。許多製造商仍在擔心信貸緊縮的問題，企業無法獲得完成市場訂單所需求的資金。

日圖上看，英鎊兌美元在MACD上的紅柱仍在進一步擴大，同時布林開口也出現再度擴張跡象，特別10日均線已經連續上穿20日和30日均線，表明目前的上漲勢頭明顯強勁，後市若能有效守穩於1.66位置上方，未來恐將進一步朝向1.70關口邁進，短線下方重要支撐位於60日均線位置。

三、美元兌日圓21日，美元兌日圓開於90.74，最高見於91.27，最低探至90.46，並最終收於90.96，較上一日收盤價90.75小幅上漲21點。目前美元兌日圓仍然延續之前幾個交易日的走勢在90.00-91.30區間內大幅震盪，後市若能繼續持穩於90.00關口上方，則中線有望開始逐漸轉強。

日本央行副行長西村清彥21日表示，日本央行將在下次政策委員會會議或在之後的時間決定是否退出企業融資支持措施，並檢驗各項政策的實施效果和必要性。考慮到金融市場狀況好轉，外界對央行可能終止部分將於12月底到期的緊急融資臨時措施的猜測升溫。

西村清彥表示，有耐心的繼續實施寬鬆政策十分重要，日本經濟面臨的下行風險要比上行風險多，應結合金融市場狀況來監視支持融資舉措。央行購買商業票據和企業債起到一定作用，而低息貸款則幫助金融市場恢復運轉。他還指出，目前日本經濟仍面臨很大的下行風險，同時須關注通脹預期下滑的風險，通脹率返回適宜水準還需要很長時間。

日本金融郵政大臣龜井靜香宣佈，已委派原財務省高級官員齊籐次郎擔任日本郵政新任總裁，因其在該公司運營問題上擁有和聯合政府三政黨相一致的立場，而齊籐已在21日晨表示接受該職位。

白宮經濟顧問委員會主席羅默近日表示，美國經濟歷經了重重困難，雖然近期出現積極跡象，但總體形勢依然十分嚴峻，現在開始解除為抗擊衰退而採取的緊急措施還為時過早。羅默在講話中沒有提及政府是否打算採取新的刺激措施。她指出，經濟學家的預期是經濟將在今年第三季度恢復增長，但問題在於增長力度能否強到足以創造就業的程度，而實際國內生產總值(GDP)增速可能需要高於2.5%才能推動失業率下降。

日圖上看，美元兌日圓在MACD上的金叉之勢仍在延續，同時布林帶上其也升至中軌上方，加上10日均線已經上穿20日均線，表明短線的走升之勢顯得較為偏強，不過匯價整體的下行之勢暫時未變，因此後市美元兌日圓只有能繼續持穩於90.00關口上方才能有機會在中線走勢中轉為走升，上方進一步阻力位於92.00位置一帶，反則還將繼續承壓下行，下方支撐位於87.00-88.00位置一帶區域。

四、商品貨幣21日，澳元兌美元開於0.9236，最高見於0.9327，最低探至0.9191，並最終收於0.9289，較上一日收盤價0.9237上漲52點；美元兌加元開於1.0491，最高見於1.0583，最低探至1.0376，並最終收於1.0425，較上一日收盤價1.0493下跌68點。總體來看，雖然兩種商品貨幣目前都處在明顯的升勢中，但相比之下澳元顯得更為強勁，不過隨著之前連續的大漲短線也存在著較大的回調風險。

澳大利亞方面，澳大利亞西太平洋銀行與墨爾本研究學院21日公佈的月度報告顯示，澳大利亞8月領先經濟指標月升1.1%，折合年率上升1.7%，此前7月折合年率為收縮1%。該指標顯示了經濟在未來3到9個月中的運行情況，受此影響，澳元走勢繼續受到支撐。顯示當前經濟總體運行狀況的同步指標折合年率收縮0.1%，7月時折合年率收縮0.2%。

對此，西太平洋銀行首席經濟學家Bill Evans對此表示，領先指標增速的提升十分顯著。就業市場的改善、美國工業產值的回升、股市的走高以及企業收益水平的提升都極大地促進了指數的反彈。報告結果給出的信號十分清晰，2010年的經濟形勢將更為樂觀，央行需轉變為應對緊急情況而設定的利率水平。目前市場普遍猜測在年底前澳央行恐還將有一次加息行為，特別將在10月28日公佈的三季度通脹數據如果顯示潛在通脹率已出現環比增長風險，那澳央行或把加息幅度增至50個點。

澳大利亞金融部長坦納21日表示，澳洲未來在通貨膨脹方面存在挑戰，這已促使澳洲聯儲率先開始退出為應對全球經濟危機所採取的緊急利率舉措。坦納繼續為政府逐漸取消財政刺激措施的決定進行辯護，但表示雖然澳大利亞已經擺脫了經濟衰退並且全面危機的時候已經過去，但經濟增長速度依然乏力。同時，坦納表示，相信政府的財政政策決定是正確的，政府的政策立場與聯儲是一致的。

加拿大方面，加拿大總理哈珀表示，儘管前兩月經濟有所增長，但失業人數仍將增加，美國的經濟狀況最令其擔憂，但有理由對加拿大經濟保持樂觀，不過他警告不能過度自信。

加拿大財長費海提21日表示，對於加拿大央行對加元強勢的擔憂，他深有同感。加拿大央行警告，加元的強勢可能不止完全抵消當前的經濟復甦。費海提對央行行長卡尼的言論表示認同，他稱，加元的波動令人擔憂。最近幾月商品價格的上漲與加元的走勢密切相關，但美元的弱勢同樣令人憂慮。因此，這也在一定程度上有所抑制了投資者近期進一步推高加元的意願。

費海提還稱，加拿大經濟已經企穩，但尚未有跡象顯示該國經濟呈現穩固而顯著的增長。他指出，並不奢望加拿大經濟急劇復甦，但期待經濟逐步實現溫和復甦。加拿大經濟基本面較為堅固，但美國的經濟狀況令人擔憂，因為美國是加拿大最大的貿易夥伴。他還指出了加拿大與澳大利亞的不同之處，澳大利亞主要貿易夥伴中國的經濟正在強勁增長，而加拿大貿易夥伴美國的經濟正處在艱難階段且尚未出現穩固的復甦跡象，因此澳大利亞也是20國集團中最早推出升息舉措的國家。

原油方面，受美元疲軟和美國石油庫存下降推動，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨21日1年來首次突破每桶81美元。12月原油期貨收漲2.25美元或2.8%，報每桶81.37美元，創2008年10月9日以來的最高結算價，盤中一度觸及每桶82美元的高點。受此影響，商品貨幣加元在經歷了短線的大幅反彈後再度強勢上揚。

鑒於美國每週石油庫存數據沒有特別不利的消息傳出，因此市場再次將注意力放在美元和股市方面，而隨著歐元兌美元突破1.50美元，這可能還將刺激市場湧現出新一輪買盤，不過高庫存及持續需求不足的因素未來將再次湧現出來，進而抑制油價走勢。

日圖上看，澳元兌美元在MACD上紅柱開始逐漸縮短，同時布林帶開口也略微出現收縮跡象，表明短線存在一定的回調壓力，不過各條均線仍然處在明顯的多頭排列之勢中，表明整體的上升之勢依舊，短線下方支撐初見10日均線位置，進一步支撐位於0.91、0.90位置一帶，上方阻力咱見0.94位置一帶；美元兌加元在MACD指標上略微出現金叉跡象，同時布林帶上其也已經觸及中軌，表明短線反彈勢頭略顯偏強，不過由於指標並未得到進一步的確立，因此後市只要沒能重上60日均線這一重要阻力位上方則未來還將繼續以走低為主，短線下方支撐初見1.02-1.03位置一帶，跌破該支撐區間恐將進一步朝向1.00大關邁進。

(花雨 撰稿)

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