台股區間盤整，火力量能為觀察指標

選股不選市，避開Q2表現不佳個股

台股揮別上週大漲行情，隨著歐美股市回檔，週一亞股開盤後即全面翻黑；台股部分，不敵7000點以上的龐大獲利賣壓，終場下跌137.7點，以6931.8點做收，跌幅1.95%。匯豐中華台股研究團隊表示，就價量來看，台股上週量能僅 5595 億元，量縮大漲仍屬於背離的反彈架構，盤勢能否脫離6800-7200的區間盤整格局，量能還是最重要的觀察指標。

買盤不繼，短線獲利回吐賣壓出籠

匯豐龍鳳基金經理人分析，上週五（8/14）台股一度大漲百點，來到7132點價位，但買盤不繼的問題再度浮現，短線獲利回吐賣壓出籠，漲幅因而收斂，顯示台股雖然就戰鬥位置，但攻擊火力仍有待強化。儘管台股8月份仍屬震盪整理格局，但已有不少個股及次產業已創新高價，大盤再創新高價僅是時間早晚的問題，整體而言，台股長線震盪走高的趨勢不變。

從技術線型觀察，量增突破月線反壓，化解10日線向下穿破月線的壓力，以前兩次拉回再攻的經驗來看，指數突破前波高點的機率頗高，然而，這次回檔的空間與時間相對不足，價量背離的熊市陰影始終沒能消除，如果成交量無法穩定擴增至1600億元以上，即使短線再過7185高點，預期再上漲的空間也有限。

經理人表示，若成交值不能緩步擴增，資金將產生排擠效應，類股依舊維持快速輪動，並壓縮大盤表現空間，形成漲股不漲市的區間整理格局，且在進入8月中下旬財報公布高峰期，選股需格外謹慎。

逢低常見買盤進駐，下檔空間有限

由於台股逢低常能見到買盤進駐，顯示台股下檔空間有限，因此大盤如有拉回，將以換股方式逢低加碼上半年獲利達成率高且被調高每股盈餘的公司，並以選股不選市原則，避開第2季財報不如預期，以及第3季展望不佳的個股。

經理人看好的主軸是第3季營收成長幅度十分明顯的族群，以及下半年仍具基本面題材的族群。電子股中包括遊戲產業、Windows 7概念、節能概念、快閃記憶體等。傳產部份，以中國相關為主，主軸包括汽車產業、陸資進場及台商回流題材相關、生技醫療及最近熱門的災後重建受惠族群。

房貸政策為營建股重要變數，金融股價動能略有不足

類股部分，營建股受陸資進場及台商回流題材，長線仍將激勵營建與資產股後市，而全球景氣出現曙光，國內股市也重現動能，使得房市交易量再度回升，有利吸引資金進駐營建族群。但需注意的是，市場傳出政府從2000年至今，已提撥共9次優惠房貸，合計放款額度達2.2兆元，有效降低購屋負擔，也扮演房市多頭的主要推手，因此市場原本期政府可望續撥優惠房貸額度，不料卻傳出暫停；按照房仲業者估計，優惠房貸所剩額度可能在8月底前用盡，是營建類股重要變數，首當其衝的將是推案以中低價位的建商。

而金融股部分，經理人指出，金融相關題材不斷，包括簽署金融MOU後受惠的族群與併購題材發酵，但由於近期股價動能略有不足，目前維持小幅減碼建議。

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