世華財訊15日外匯市場早報

2009年9月15日 10:14

15日亞市早盤，美元指數在上一個交易日中強勁反彈，且一度上破77.00位置，不過由於該位上方的賣盤壓力沉重，因此最終在經歷了短線的反彈後還是遭到打壓進而回落，目前美指暫時弱勢盤整於76.50位置上方。儘管美指在14日亞市到歐市早盤中持續反彈，但隨著歐洲時段歐盟上調歐元區09年下半年經濟前景，而隨後美聯儲官員有關於經濟復甦勢頭將疲弱的負面言論，使得美元遭到拋售，令其兌各主要貨幣重歸走跌之勢中。

14日，歐盟委員會稱，歐盟正在走出衰退，但警告稱經濟前景的不確定性依然很高。委員會仍維持5月的歐盟09年GDP下降4%預期，並預計歐元區經濟同期也將萎縮4%。歐盟還上修歐盟和歐元區09年下半年經濟前景，且第三季GDP有望恢復正值，此預估與歐央行9月初的預測相符，後者預計歐元區09年經濟收縮4.4%至3.8%，2010年微幅增長。受此影響，市場對歐元區經濟前景的信心受到提振，從而在該時段止住了歐元兌美元的跌勢，並在隨後激勵投資者開始重新做多歐元並拋出美元。

美國財政部14日發佈報告稱美國政府將逐步解除那些應對危機的政策，這場危機徹底改變了華爾街的面貌，並導致美國進入長期高失業狀態。美國財政部長蒂莫西·蓋特納表示，從現在起將把政策重心從經濟救助轉向未來經濟增長基礎的修復與重建，以適應從危機應對期到經濟復甦期的轉變。美國財政部報告稱，金融市場的正常化至今仍不全面，而且很脆弱，經濟充其量只是處於復甦的最早階段，這無疑弱化了復甦前景，從而也在一定程度上抑制了投資者進一步做多美元的意願。

舊金山聯邦儲備銀行行長耶倫14日明確呼籲將美聯儲的寬鬆貨幣政策立場再維持一段時間，耶倫表示，Fed和美國財政部的干預措施避免了一場類似大蕭條的嚴重危機，但目前縮減貨幣刺激政策力度還為時過早。從過去數月的言論來看，耶倫是美國聯邦公開市場委員會中立場較為溫和的委員。

耶倫稱，她預計經濟復甦勢頭將疲軟，而且經濟逐漸復甦的勢頭仍容易受到衝擊。企業庫存重新增加、製造業的復甦及住房銷售狀況的改善將促成本季度和第四季度經濟活動的擴張，但她也表示，她個人預計復甦勢頭遠沒有這麼強勁，美國經濟的復甦更可能趨向於U型，而不是V型。耶倫稱，她預計美國經濟未來幾年時間可能都無法達到充分就業狀態，未來數月中，商業房地產貸款虧損的不斷上升將給中小型銀行帶來更多衝擊。

另外，在美國總統奧巴馬提出金融改革計劃時，裡奇蒙德聯邦儲備銀行行長拉克爾14日表示，一些金融監管方案可能事與願違，並鼓勵金融市場冒更多的風險，提交給國會的方案主要是擴大政府的保護和監管，但他認為加強風險管理的更好辦法是更多地依賴市場機制。拉克爾特別表示對建立新的聯邦監管機構的建議感到擔心，認為方案並不明確。該機構將使聯邦政府更好地處理大型關聯金融機構的問題，使之不對金融市場產生衝擊。

股市方面，美國股市14日收盤小幅走高，道瓊斯工業股票平均價格指數收盤漲21.39點至9,626.80點，七個交易日來第六次上漲；標準普爾500指數漲6.61點至1,049.34點，漲幅0.63%，收於08年10月6日以來最高水平；納斯達克綜合指數漲10.88點至2,091.78點，漲幅0.52%，收於9月30日以來最高水平。若美股近期強勁的走勢可以得到進一步延續，那市場的風險偏好情緒還將持續升溫，因此美元恐還將遭到打壓。

日圖上看，美元指數在MACD上綠柱的擴張儘管開始有所放緩，但多條均線仍然呈明顯的空頭排列，特別在整體下行壓力較為沉重的背景下，後市美指恐還將進一步走跌，短線下方支撐初見76.00位置一帶，若能有效跌破該位恐將引發更深幅度的下跌，相反若受到支撐則或將出現短線的回調走勢，上方阻力初見10日均線位置，後市只有上破該位才能獲得進一步的反彈動力。

一、歐元兌美元14日，歐元兌美元開於1.4597，最高見於1.4652，最低探至1.4514，並最終收於1.4620，較上一日收盤價1.4583上漲37點。由於歐盟發佈的最新經濟預期中上調歐元區09年下半年經濟前景，並認為第三季度GDP有望恢復正值，加上同時公佈的二季度就業人數降幅明顯放緩，且7月工業產值出現改善，這增強了市場對歐元區經濟復甦前景的樂觀預期，從而支撐歐元兌美元走勢。

歐盟統計局14日發佈的數據顯示，歐元區第二季度就業人數減少了70.2萬人，低於第一季度120萬人的減少數字。歐元區第二季度就業人數季降0.5%年降1.8%，同時也為連續第4個月就業人數減少，第一季度就業人數季降0.7%，這暗示，年初失業狀況可能置頂，但這難以掩蓋消費者支出仍然疲弱的事實，不過數據還是顯示就業人數降幅有明顯放緩之勢，進一步支持衰退最為糟糕的階段已經過去的觀點，從而對歐元兌美元走勢形成支撐。

歐盟統計局14日公佈的數據顯示，歐元區7月工業產值出現改善，年比為數月以來最小的降幅，表明歐元區在擺脫衰退。歐元區7月工業產值月降0.3%年降15.9%，這是08年12月以來最小的年比降幅，經濟學家預期中值為月降0.2%年降16.7%。雖然數據持續表明工業部門的下降，但7月表現大大好於同比水平，與德國和法國的報告相吻合，德法第二季度GDP出現適度的季比上升。調查顯示，經過年初創紀錄的下降之後，一些部門已經出現增長跡象。意大利7月工業產值月升1%，法國月升0.1%，德國和西班牙均月降0.8%。

14日，歐盟委員會稱，歐盟正在走出衰退，但警告稱經濟前景的不確定性依然很高。委員會仍維持5月的歐盟09年GDP下降4%預期，並預計歐元區經濟同期也將萎縮4%。歐盟還上修歐盟和歐元區09年下半年經濟前景，且第三季GDP有望恢復正值，此預估與歐央行9月初的預測相符，後者預計歐元區09年經濟收縮4.4%至3.8%，2010年微幅增長。受此影響，市場對歐元區經濟前景的信心受到提振，從而在該時段止住了歐元兌美元的跌勢，並在隨後激勵投資者開始重新做多歐元並拋出美元。

在歐盟委員會發佈了新的經濟預期表明歐元區在擺脫衰退之後，歐盟貨幣事務專員阿爾穆尼亞14日發表置評。關於歐盟的刺激開支，阿爾穆尼亞稱，根據最新的預測，抑制經濟下滑的經濟刺激開支總額相當於2009年GDP的1.4%，相當於2010年GDP的1.1%。對於通脹預期，阿爾穆尼亞表示，通脹風險預期是平衡的，並未覺察到明顯的通脹或通縮風險。這表明通脹的發展仍將低於歐央行的目標，這種狀況可能持續到2010年。

此外，歐盟委員會14日還上調了德國09年的經濟預測，委員會將德國09年GDP增速預期由5月時的-5.4%上調至-5.1%，並未改變2010年的預測，仍為增長0.3%。報告表示，多數領先指標表明下半年復甦會進一步穩固，因經濟信心、商業信心和消費者信心指標在近幾個月均明顯改善，前景較德國政府的預期更為樂觀。同時還預計法國經濟09年將萎縮2.1%，較其萎縮3%的5月預期有很大改善，原因是法國政府08年12月實施的260億歐元經濟刺激計劃開始顯現成效。歐盟稱，作為歐盟第二大經濟體，法國的經濟形勢將好於歐盟的平均經濟形勢。

雖然歐盟上調了對歐元區及其主要成員國未來的經濟預期，但日益上升的失業率依舊令人擔憂，因失業率不斷上升對消費構成很大壓力，從而拖累整體經濟的復甦，因此儘管歐元兌美元受到投資者買盤的支撐，但並未在上一個交易日中進一步擴大升幅，目前暫時持穩於1.46位置上方。

日圖上看，歐元兌美元在MACD上紅柱的擴張之勢仍在延續，同時布林帶開口也未見有收縮跡象出現，且多條均線正明顯呈多頭排列，表明目前匯價的上漲勢頭明顯較為偏強，後市仍有可能進一步攀升並刷新年內新高，短線上方阻力初見1.47位置一帶，若能有效上破該位多頭恐將把中長線目標指向1.50關口，短線下方回測支撐位於10日均線位置。

二、英鎊兌美元英鎊兌美元15日顯著下挫。亞洲匯市，受日經指數大幅下跌，及市場對中美貿易摩擦升級的擔憂加劇，避險情緒升溫打壓英鎊兌美元一路快速下滑，盤中跌破1.66水平，且期間難見反彈。歐洲時段，疲弱的歐元區數據繼續推低英鎊匯率，匯價盤中低見1.6518獲得支撐。北美匯市，美國股市跳空低開後逐步回升，帶動市場風險偏好情緒回歸，英鎊兌美元隨之展開反彈走勢，盤中升至1.66水平上方再度遇阻，隨後回吐之前漲幅，匯價最終收報1.6566。

穆迪在其新近公佈的英國銀行體系前景展望報告中指出，英國銀行體系的基本信用前景依然為「負面」，原因在於其國內宏觀經濟形勢低迷，並可能繼續影響到銀行的財務表現。但不會有大量評級下調。穆迪預計，英國宏觀經濟形勢持續低迷將繼續導致貸款拖欠現象增加，銀行從而提高貸款損失撥備並面臨盈利能力及資本壓力，融資成本也隨之上揚，並且某些監管規定的影響還存在不確定性。

英國安永會計師事務所統計俱樂部(ITEM)14日發佈的最新報告預計，英國房屋價格將在明年初繼續下跌，而近期的漲勢則被形容為「虛假的黎明」。報告指出，英國房價需歷時5年才能達到2007年的最高水平。英國不斷上升的失業率和疲弱的企業盈利增長將令房市復甦受到威脅，預計2010年春季失業人數將觸及峰值達276萬，相當於失業率為8.8%。

英國商務大臣曼德爾森表示，維持政府支出和投資對促進英國經濟從衰退中復甦至關重要，但該國不斷膨脹的財政赤字導致政府支出將不得不有所放緩。而英國職工聯合工會秘書長表示，擔憂反對派保守黨的公共開支削減計劃，因其可能扼殺經濟復甦，導致該國再次陷入衰退。

歐盟委員會表示，將英國09年GDP預期從萎縮3.8%下調至萎縮4.3%，但預計英國經濟第三季度與第四季度均將略有增長。英國政府曾預期該國經濟將在09年年底之前再次開始增長，儘管曾預期英國經濟09年的萎縮幅度在3.25%至3.75%之間。歐盟委員會表示，隨著失業率上升，消費者支出在年度最後季度才會重新增長。

英國皇家特許測量師學會15日稱，英國8月房價指數兩年來首次由負轉正，升至10.7點，是07年5月以來的最高讀數，遠好於預期的回升至-0.5。但專家表示這多歸因於房源的短缺且並不意味著市場真正復甦。他們認為房價的回升來自房源的短缺並可能使人們產生市場開始復甦的錯覺。

英國首相布朗將在15日的英國職工大會上向工會領導人表示，英國經濟正在復甦，但經濟形勢依然脆弱，還需要政府的呵護。

技術角度觀察，英鎊兌美元昨日顯著回落，收盤於5日均線附近，從而終結了連續四個交易日的漲勢。目前短期日均線持續走高，30日均線繼續走平；RSI指標見頂後轉而走低。匯價處於反彈格局中，短線遭遇賣盤打壓。預計英鎊兌美元後市仍將以上升為主，但調整將更加頻繁。初步支撐在隔夜低點1.6519及1.65水平附近，其後支撐位於20日均線所在處1.6420，一旦有效跌破該位意味著匯價跌勢將會加劇。初步阻力在上週五高點1.6742附近，只有成功突破該位，才可拓展反彈空間。其後阻力在1.6790。

三、美元兌日圓14日，美元兌日圓開於90.36，最高見於91.13，最低探至90.18，並最終收於90.92，較上一日收盤價90.63小幅上漲29點。儘管美元兌日圓在14日亞市開盤後一度跌至90.18的這一2月12日以來最低點，但由於90.00位置一帶存在較大力度的買盤支撐，同時投資者擔心過強的日圓匯率恐將引起日本政府介入干預匯市，因此美元兌日圓隨後開始止跌回升，不過幅度仍然受到限制。

日本經濟產業省14日公佈的修正數據顯示，因全球經濟顯露復甦跡象，日本7月工業產出修正值月升2.1%值年降22.7%，初值為月升1.9%年降22.9%。7月產能利用指數月升3.9%，至77.2，為連續第5個月上升，6月為升2.3%；7月未經季調的產能利用指數下降0.1%，6月為持平。數據還顯示，7月庫存裝船比例修正值月降4.0%，初值為下降4.1%；7月庫存修正值月降0.3%，初值下降0.2%；7月裝船修正值月升2.4%，初值上升1.9%。

日本財務省次官Yasutake Tango 14日表示，日本政府在關注外匯動態，但他表示不會置評特殊的市場水平。14日早些時候，日圓兌美元匯率出現7個月來新高，東京市場早盤交易中，美元兌90.18日圓，為2月12日以來最低水平。日圓匯率的走強傷及日本出口商，使其產品在海外更加昂貴，影響了回流日本的海外收益。一些外匯交易員曾表示，這樣的擔憂可能會促使日本政府介入匯市防止日圓匯率進一步更快的走強。

日本新一任財務大臣的熱門人選籐井裕久14日表示，為扶持日本出口商而通過干預外匯市場來壓低日圓的做法是不正確的，日本政府在原則上必須避免這種行為。因為日圓疲軟會使進口商品及服務的價格更加高昂，因此會削弱日本消費者的購買力，並抵消掉為拉動內需所付出的努力。

籐井裕久還承認，當前的全球金融環境使得日本政府很難有效干預外匯市場，當今全球外匯市場的交易量如此巨大，僅憑一國之力入市干預的效果可能會被減弱，而國際上又不太可能同意為抑制日圓升值而聯合採取行動。近來日圓兌美元大幅上揚，籐井裕久此時發表上述言論，表明即將上台的日本民主黨政府不會刻意地通過抑制日圓升值來支持日本出口業。

籐井裕久表示，他相信，從原則上講，政府動用國家資金來干預自由市場經濟，無論是干預股市，還是匯市，都是不對的；可能會有需要政府採取一些措施的情況，比如市場出現異動，或投機資金流動；但原則上，政府一定不能採取這種行動。籐井裕久還表示，由於外匯市場的規模已經擴大，因此與那時相比，目前要對匯市實施有效干預會更加困難。他稱，問題在於是否有國家願意共同實施干預，壓低日圓會損害其他國家的利益，所以他認為其他國家不會同意進行聯合干預。

與許多其他日本民主黨官員一樣，籐井裕久表示，從長期看，他更希望日圓走強，而不是走軟。籐井裕久認為，那些試圖壓低本幣的國家之所以這麼做，無非是為了支持本國的出口業，出口業固然重要，但本幣走軟會使本國民眾的生活水平相對下降。籐井裕久對小泉純一郎政府積極入市干預的做法持批評態度，他稱，這使得日本經濟過度依賴出口，拉動內需的最佳政策就是採取直接刺激措施，比如通過對消費者的各種補貼政策等來提振需求。

日圖上看，美元兌日圓在MACD上綠柱的擴張開始再度放緩，同時布林帶開口也略微出現收縮跡象，表明短線90.00位置一帶存在較大支撐力度，不過由於多條均線目前仍然呈明顯的空頭排列，且整體的下跌之勢依舊，因此匯價即便在短線反彈但仍然面臨著較大的下行壓力，短線上方回測阻力位於10日均線位置，後市只有有效重回該位上方才能暫緩目前的下行壓力，反則受阻後恐將再度走跌，下方支撐位於90.00關口。

四、澳元兌美元澳元兌美元14日探底後扳回部分跌幅。亞洲匯市，匯價急劇下挫，日經指數顯著回落，及中美貿易摩擦升級，導致市場風險偏好情緒低落，澳元兌美元尾市觸及0.8542日內低點企穩。歐洲時段，匯價大體維持低位整理態勢。紐約匯市，隨著美國股市跳空低開後逐漸回升，提振市場冒險情緒及高收益貨幣走勢，澳元兌美元開始展開反彈走勢，並逐漸收復早間失地，匯價最終勉強站上0.86水平，當日收盤於0.8608。

澳大利亞統計局14日公佈，澳大利亞7月商業融資經季節性調整後月比下降1%，至258.6億澳元。其中，商業融資中循環貸款增加了6.8%，而固定貸款下降了4.5%。澳大利亞7月租賃融資經季節性調整後增長了30%，至4.36億澳元。澳大利亞統計局在聲明中還表示，澳大利亞7月個人融資下降0.8%，其中循環信貸增加了2.3%，固定貸款下降了3.7%。顯示澳大利亞信貸條件依然緊張。

澳大利亞總理陸克文14日在面臨保守的反對黨議員關於連續刺激政策的進一步質問時表示，政府的刺激政策是在全球經濟最疲軟的時期達到最頂峰，但刺激支出將逐年下降。陸克文預計，政府的刺激支出將從截至08/09財年的約占GDP2.1%和09/10財年的2.2%下降至10/11財年的1.4%，2011/12財年降至0.4%以下。

陸克文還表示，財政刺激政策的制定是完全根據當全球經濟最疲軟的時候刺激措施最大化的方式。它的目標是確保臨時性。當私營領域自己擴展，然後是公共經濟，通過公共投資，應當縮小。此前，澳大利亞主要的保守反對黨自由黨-國家黨警告，刺激政策可能阻礙私營領域投資的復甦，推高官方利率。

15日亞洲匯市盤中，澳大利亞公佈的會議紀要顯示，維持利率不變取決於更多經濟數據；澳大利亞經濟指標好於預期，消費投資和出口具有彈性，信心指標已強勁反彈，但信貸仍異常疲弱，且將掣肘經濟發展，經濟前景仍存在一些不確定性；澳大利亞將按需要調整利率，若經濟持續復甦則可能上調利率。紀要透露出澳央行對本國緊縮的信貸環境的憂慮之情，由此可以看出央行官員在對待加息問題上將會慎之又慎。紀要公佈後，澳元兌美元回吐了早間的漲幅。但紀要內容大體在市場意料之中，因此也未引發市場過激反應。

澳大利亞統計局公佈，該國二季度經季調的住宅開工數季降3.7%至30,411套，不如預期，同期私人房屋開工數季增3.7%至22,347套。顯示澳大利亞住房市場復甦基礎仍不牢靠。

技術角度分析，澳元兌美元昨日探底回升，收盤勉強站上0.86水平。5日均線由升轉平，30日均線穩步抬高；RSI指標見頂回落。匯價總體趨勢依然向上，但近期上升動能有所減弱。預計短線面臨調整。初步支撐在10日均線0.8550，關鍵支撐在前期區間上限0.8465，若能守穩該位，澳元中期升勢將會延續；反之匯價下跌幅度將會加深。初步阻力位於年內高點0.8674附近，只有成功突破該位，匯價才有機會見到0.88水平。

五、美元兌加元美元兌加元14日呈沖高回落走勢。匯價當日跳空低開後穩步走高，尾市升至1.0870遇阻回落，市場擔憂中美貿易摩擦升級，將會導致全球貿易保護主義風潮再起，加之日經指數當日重挫2.3%，推動避險情緒上升。歐洲時段，匯價進一步擴大升勢，盤中上探至1.09水平上方遇阻。北美匯市，美元兌加元轉而走低，美國股市跳空低開後止跌反彈，緩解了市場的緊張情緒，匯價迅速回吐歐市漲幅，低見1.0825獲得支撐，美元兌加元最終收報於1.0831。

加拿大統計局14日表示，加拿大第二季度產能利用率由第一季度修正後的70.2%降至67.4%，第二季度產能利用率觸及1987年開始收集數據以來的最低水平，不過下降速度低於第一季度。數據意味著市場對惡性通脹的憂慮可能有些超前。

由於全球油價走高，燃料庫存充足，市場上的需求有所減弱。紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨14日收盤走低。10月輕質低硫原油期貨結算價跌43美分，至每桶68.86美元，跌幅0.6%。ICE布倫特原油期貨合約結算價跌25美分，至每桶67.44美元，跌幅0.4%。自6月份以來，原油價格一直在每桶65美元和75美元之間盤整。經濟事件則進一步鞏固了油價目前的波動區間，其中包括，美國失業率等數據要麼惡化速度放慢，要麼已開始好轉，而石油和燃料的供應仍高於正常水平。

14日未公佈能夠打破這一現狀的新數據，油價繼續滑向9月2日創下的每桶67.05美元的近期盤中低點。窄幅盤整的趨勢或將持續一段時間。美國能源部和其他主要預測機構稱，煉油廠可能要到2010年年底以後才能把多餘的庫存消耗掉。

技術圖表顯示，美元兌加元昨日沖高回落，盤中升至1.09水平上方遭遇賣盤壓制。目前日均線系統交錯纏繞，KD指標觸底後溫和反彈。匯價總體處於弱勢整理格局中，短線陷入多空糾纏，預計匯價未來一段時間將延續盤整走勢。初步支撐在1.0700/20，其後支撐在年內低點1.0629附近，一旦有效跌破該位才可認為匯價下跌速率將會加快。初步阻力1.0925，其後阻力在1.1100/10附近。

六、美元兌瑞郎美元兌瑞郎14日延續下跌走勢。亞洲匯市，匯價震盪走高，尾市突破1.04水平，高見1.0421遇阻回落，日經指數重挫2.3%，以及中美貿易摩擦升級，引發避險情緒升溫，美元獲得市場青睞。歐洲時段，由於缺乏重量級數據出台，美元兌瑞郎維持橫盤整理走勢。但北美匯市盤初，匯價開始大幅下挫，美股跳空低開後逐步回升，使得市場風險偏好情緒回歸，進而削弱美元避險魅力，盤中低見1.0328，最終收報1.0346。

瑞士聯邦統計局14日發佈的數據顯示，瑞士8月生產者/進口物價指數年率下降5.5%，不及預期的下降5.4%。年率降幅為年內首次放緩，表明瑞士通縮壓力或許得以緩解。

數據還顯示，瑞士8月進口物價指數年率下降9.9%，8月生產者物價指數年率下降3.1%。此前數據顯示，瑞士7月生產者/進口物價指數年率下降6.1%，為自1975年以來最大降幅；同時，消費者物價指數年率亦有所下滑。瑞士央行已採取大量措施對抗經濟衰退及通縮風險。

市場普遍預計，瑞士央行在本週四(9月17日)的利率會議上，將維持其0.25%的目標利率水平，並可能繼續干預瑞郎走高。

技術層面觀察，昨日美元兌瑞郎連續七日收低，盤中再度刷新一年多來低點。目前日均線系統呈空頭排列；RSI指標持續下滑，進入嚴重超賣區內。匯價總體趨勢十分疲軟，短線輕微跌破1.0350/60支撐後，下行空間變得更為開闊。之後支撐在1.0260，更低支撐1.0135。後市需及時返回1.0350/60並站穩其上，才可緩解美元下行壓力，其後阻力在隔夜高點1.0420，強阻力依然在前期楔形下邊線附近。

(花雨/關威 撰稿)

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