〈分析〉美股攀憂慮之牆而上 道指可望破4月高點 引發噴出行情

美股道瓊工業指數周二（12日）再度收高，來到 11020 點，這與今年 4 月 26 日的近期高點 11205 點相較，只差了1.7%。

不過美國財金媒體《MarketWatch》專欄作家 Mark Hulbert 指出，雖然大盤水位相近，但市況卻大相逕庭。目前已有跡象顯示，大盤有機會超越 4 月底時的高點。

一項正面徵兆是，現階段投資人心態謹慎許多，這點從反向投資的角度來看是好事，因為股市通常會攀爬著憂慮之牆而上。

目前赫伯特股票投資通訊情緒指數（Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index，HSNSI）為 25.9%，顯示投資顧問建議散戶將 25.9% 的資金投入股市。不過，該指數在 4 月 26 日高達 65.5%，緊接著 5、6 月股市就進入一波大修正。

簡而言之，從 HSNSI 指數可判讀出，目前投資人的牛市情緒還不及 4 月底的一半。

此外，指數也顯示目前持觀望態度的投資顧問仍握有約 3/4 的現金在手中，一旦他們決定大舉投入股市，力道將不容小覷。

Hulbert 認為，當股市指數突破 4 月高點，大筆資金就會成群結隊湧入股市，就算連續幾天上演噴出行情也不足為奇。