國泰君安期貨:黃金—回調幅度小於預期

【昨日內盤】

滬金主力合約0912開在220元/克，較昨日結算價跌0.32%至219.57元/克。另外，1006合約已經持倉已經開始增加，並且價格較0912合約低。長期多頭可以考慮在遠期合約建倉。

【隔夜外盤】

倫敦金開於1005.85元/盎司，跌0.54%至1000.21美元/盎司，折合滬金約220元/克。倫敦金今年以來首次開收都在1000以上，但盤中仍有下探。

【基本面】

美元指數反彈回落，表現弱勢。美元指數在亞洲時段曾經走出長陽線，給黃金帶來了直接的壓力。但在午後美元指數的漲勢開始消退，一度從高位回落至76.661點。與此同時，美股開始明顯上漲，投資者似乎暫時忽略了貿易爭端升級的可能性。道瓊斯工業平均指數上漲了21.39點，報收9626.80點，漲幅為0.22%；

印度的需求下降和ETF的持金量沒有增長也對金價形成了一定壓力。通常情況下，印度的重要節日來臨前珠寶業的需求增長將推動金價上漲，但目前較高的金價已成為珠寶需求的阻礙。不過總的來說，供求因素都是次要的，黃金的投資需求會隨著金價的升高而大幅增加。

上周CFTC公佈的COMEX黃金期貨基金參與者持有的淨倉位創下了歷史新高，市場可能稍有獲利壓力。

SPDR基金持倉保持在1,077.63001噸，不是近期金價上揚的主要推動者。