夏宇飛：美聯儲貨幣政策符合預期黃金整體偏空

和訊特約

希臘債務問題目前還沒有進入實質性談判階段，雙方已經碰撞出“火花”，可見圍繞這一問題市場情緒還會有所波動，對貴金屬有潛在的利好影響。美聯儲1月份的議息會議事實上沒有什么新意，市場的鷹派解讀多少有些猜測的成分，對黃金白銀利空影響有限。技術面來看，黃金白銀價格的關鍵支撐位仍有效，目前不能肯定反彈結束，在關鍵支撐位上方仍然可以嘗試版面多單。

細心的投資者會發現，本周以來貴金屬價格走勢和美元指數的負相關關係已經逐步回歸，也即美元指數上漲會打壓黃金白銀價格。昨天就是在美元指數的強勢反彈影響下，黃金白銀價格出現震盪回落的走勢。而對市場情緒影響最大的因素無疑是美聯儲1月份的fomc會議紀要。在紀要中，美聯儲稱對加息應有“耐心”，且這次委員們的意見出奇地一致，沒有反對票。

但是筆者認為，對於鴿派委員來說不太可能將“耐心”的說法改回“將目前利率維持相當長一段時間”，而對於鷹派來說則表明了其立場有所軟化。所以就加息問題來說，我們認為此次會議聲明有些鴿派的意味。不過對於美國經濟現狀，美聯儲則繼續表現出很強的自信，認為美國經濟在持續穩健擴張，尤其是對就業市場，美聯儲非常滿意，而對於進一步走低的通脹率，委員們也沒有表達太多的擔憂。

整體來說，此次會議聲明中規中矩，沒有明顯的立場改變，但和市場預期相比，這明顯要鷹派一些，所以觸發了美元指數的大幅反彈。對於貴金屬市場來說，避險情緒仍有支撐作用，但是黃金白銀價格和美元走勢的關係回歸正常，強勢美元再次成為黃金白銀反彈的攔路虎。短期內金銀多頭情緒受到不小的打擊，日內交易應該以短線做空為主。

國際黃金價格運行至1300美元/盎司之后，礦產成本以及礦產公司的盈利情況一直都是投資者所關心的話題。最新數據顯示，去年美國礦產黃金的產量明顯下滑，10月美國的黃金產量為16.8噸，同比下降11%。下降的原因包括阿拉斯加黃金生產的季節性因素，並且還有猶他州金礦礦石品味的下降。2014年1到10月美國的黃金生產總量為176噸，同比下降8%，2014年全年美國黃金產量預計在211噸左右。礦產金的供應減少，對於黃金價格而言是利好因素。

etf基金方面，全球最大的黃金etf基金spdr隔夜沒有動作，總持倉量維持在752.70噸。整體來說，近期spdr的持倉動向和去年相比已經明顯有了不同，尤其是幾次金價下跌時的加倉動作，表明形勢已經發生改變。很多專業的貴金屬分析師認為，可以從黃金價格下跌過程中觀察機構資金的流向，從而判斷投資者在黃金市場上的多空情緒。有人認為，周三有25.4萬盎司黃金流進了全球黃金etf中，這是2012年開始大幅流出以來，最大規模的流入。應當注意這個方面，來看持有量的增加是不是會在金價回落的時候繼續。從當前的動向來看，投資機構已經不再一味看空黃金價格。

黃金價格反彈幅度回吐殆盡，不過並未更新低點，整體呈現橫盤震盪走勢，短期均線和macd快慢線有形成死叉的趨勢。隨著市場情緒和資金流動的趨勢來看，空頭進攻意愿較強，整體走勢略偏空。

撰稿人：頂金貴金屬董事長兼總裁 夏宇飛

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