鉅亨網楊祺 上海
11月9日消息，據經濟觀察報報導，一位元國壽集團人士近日透露：“中國人壽集團公司旗下子公司的股權整合基本到位，且連續三年贏利，整體上市是遲早的事情。”
而近期上海國實持有的國壽投資控股有限公司10%股權劃轉至國壽集團，以及中國再保險集團持有的保險職業學院股權劃轉國壽集團等股權梳理動作，無不透露出國壽集團的“集權”信號——其正在為日后的整體上市創造有利條件。
隨著不久前中國人保集團的掛牌和中國太平保險集團的更名，穩坐壽險市場份額頭把交椅的國壽集團已感到壓力空前，儘管其內部的集團化戰略從未停止過。
一位保監會人士坦言，其他保險公司的集團化進程對國壽集團多少會有些刺激，亦令其加快旗下子公司的重組步伐。
一個多月前，國壽投資公司順利完成了股權劃轉工作，上海國實持有國壽投資公司10%的股權全部劃轉到中國人壽保險(集團)公司。至此，國壽投資公司正式變更為法人獨資企業，成為中國人壽保險(集團)公司的全資子公司。
無獨有偶，近期，保險職業學院將中再集團持有小部分的股權也劃轉給了國壽集團。
一位國壽投控人士說，上述兩家公司的股權轉讓都是無償劃轉，也因上海國實本身就是國壽集團的一家子公司，為理順股權關係，于是從集團層面上做了一些調整。
而一位元消息人士稱，開始扭虧為盈的保險職業學院的股權轉讓有一定曲折。最初，中再集團並不願意出讓，但經過雙方充分溝通與理解之后，才達成了股權轉讓協定。
至于國壽投股實業投資平臺的定位，還需通過國壽集團的審定。眼下，保險資金投資不動產開閘的呼聲漸起，亦給了國壽投控旗下子公司——北京中保信房地產開發有限公司 一個極大想像空間。
據悉，自宋國棟履新國壽投控總裁以來，該公司開始盈利。宋國棟表示，投資控股公司將為集團公司戰略配置和框架佈局提供有力支持，目前，投資重點將集中在基礎設施、文化傳媒、生物醫藥、房地產和金融等領域。
國壽投控目前管理的控股參股企業30餘家，投資管理業務涉及房地產業、酒店業、物業管理及實業投資等。而國壽投控麾下還有參股、控股企業20餘家，涉及房地產業、酒店業、實業投資等方面，項目遍佈全國。
該公司預計將直接管理和運作兩期基金，首期資金60億人民幣在2008年募集完成；二期資金將在2009年募集完成，目標為100億人民幣，資金總額合計超過160億人民幣。
被整編后的國壽投控將為國壽集團帶來新的利潤增長點。而在梳理子公司股權的同時，國壽集團還在積極尋找境外合作夥伴。
就在11月2日，國壽集團總裁楊超在中國人壽中心會見了來訪的澳大利亞安保集團 (AMP)CEO CraigDunn一行，並與CraigDunn共同簽署了《中國人壽保險(集團)公司與澳大利亞安保集團戰略合作諒解備忘錄補充協定》。雙方將具體探討、深入推進在養老保險、直接投資、資產管理以及培訓交流等領域的合作。
這可能是中國人壽與境外保險集團的第一次 “親密接觸”。對方則是澳大利亞最大的壽險集團。而按照楊超曾制定的境外戰略投資者標準，需要門當戶對，資源互補，利于提高集團員工素質等，對照下來，安保集團一一吻合。
值得一提的是，保監會主席吳定富去年曾透露，為適應保險業全面對外開放和混業經營的挑戰，中國人壽保險集團、中國人保集團等公司，在考慮積極創造條件進行集團整體改制上市，這對于抵抗風險、持續發展和整合資源都有好處。
而今，中國人保股份制集團已掛牌，並正在籌備IPO上市計畫。中國人壽集團是否會是下一個呢？
“看到其他保險集團相繼亮相，我們是有些想法。”一位國壽股份人士說，“不過，國壽集團目前並沒有明確整體上市計畫，但這是一個方向。”
該人士說，就盈利性看，現在子公司的定位還不特別清晰，國壽股份、國資資產、國壽投股以及最近即將成立的PE投資公司，但究竟哪家公司承擔怎樣的利潤貢獻占比等都是未知數。
早在2007年11月，在“中國人壽全球媒體公司開放日”上，國壽股份董事長楊超就表示，今后，人壽保險公司、財產保險公司、養老金公司及資產管理公司等，都要回歸到統一的“中國人壽”品牌之下。
一位國壽集團人士說，我們從未停止過集團化戰略的實施，從統一名稱、統一形象到統一宣傳、梳理子公司股權，甚至在今年首次統一召開了系統內的財務會議，第一次將各家子公司的財務人員召集在一起開會。
一位國壽股份高層坦言，並非沒有整體上市的可能性，但完全沒時間表。而且目前內部意見有分歧。反對的人擔心整體上市后對國壽股份產生不利影響。
事實上，對于境內集團公司上市，境外子公司掛牌的案例，國內已有中國銀行的先例。其股價表現一慣低于同業水準，除自身盈利表現外，還有技術原因。
中國銀行董事長肖綱就表示過，就技術層面而言，中國銀行整體上市、兩家上市公司的結構對股價產生了一定影響。中銀香港在此前已是上市公司，其資產和人員要並表計入中行，但在計算股東應享利潤時，中行則要扣除中銀香港小股東應享利潤，只能享有66%的利潤。兩家公司同屬一個集團，投資者基礎也有重疊。
現在中國人保其實也面臨類似的問題；接下來，如果國壽集團整體上市的話，也將遭遇同樣的煩惱。
對此，一位國壽集團人士表示，諸如此類的問題集團內部會有妥善的處理，如果計畫上市，且時機合適時才會對外公佈。
不過，自身主觀原因外，“利差損”問題更是國壽集團整體上市的 “一道坎”。當初，國壽股份整體上市時，將高利率保單業務剝離，業內人士估算，按照當時精算標準計算，該部分留存的高利率保單，其利差損在2000億左右。
據透露，現在，中國人壽集團已自行消化了500億左右。“從帳面上看，目前中國人壽集團已連續三年盈利。”一位保監會接近人士說。據悉，原則上，只要是法人機構，中國人壽各家子公司與國壽集團均要分別向監管部門上報財務報表。
該人士有些擔憂保險集團化給監管帶來的挑戰。他說，如果所有集團公司都是90%控股旗下子公司，則失去了子公司獨立法人治理結構的意義，“一股獨大”是管理的一種倒退。子公司的權利被削減后，如果集團自身的治理結構不完善不規範，風險就會被隱藏。
“這種集團化趨勢如果被效仿的話，會對監管工作帶有很大挑戰。一旦出現風險，可能就是集團系統性大問題；因其旗下架構過于複雜，難以監管。”上述保監會接近人士說
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