警惕運營風險

與住宅相比，商業地產對資本規模、運營水平、價值培育等方面的要求更高。運營商的招商、管理和聚客能力決定了商業地產的基礎價值。

今年以來，商業地產的“人氣”顯著上升。但是對于商業地產投資客來說，出手之后能否獲得理想的收益，還很難確定。業內人士指出，主要原因在于商業地產投資有別于住宅投資，物業優劣的評判較為復雜，投資回報率差別很大，其中，商業的運營風險不可忽視。

“一般而言，最有價值的商業地產項目就是當地地段最好的商鋪。不過這一‘金科玉律’正在逐步改變。在現代商業中商業地產的價值除地段因素之外，更受經營性質的主宰，商業地產的價值越來越受到經營定位的制約，商業地產的‘特色’更為關鍵。”一位商業地產專家說。

商業地產拒絕快進快出，真正的商業地產需要經過一定時期的專業運營才能達到價值提升，短期炒作以及暴利在商業投資領域并沒有多大空間。因此，專家提醒，投資商業地產要理性和耐性，穩健型的投資者更合適投資商業地產。

今年以來，商業地產迎來投資熱潮，一線城市寫字樓、商鋪等業態的價格逐漸攀升，與住宅相比的“價值洼地”也逐漸被填平。由此，投資者更應關注商業地產的運營風險。

以北京為例，DTZ戴德梁行公布的數據顯示，第三季度，北京甲級寫字樓的租金保持兩個季度上升，達到160.65元/月/平方米，比第二季度提升3.36%；寫字樓銷售價格也是穩中有升，均價從二季度的33607元/平方米上升至34736元/平方米。

在售價上升的影響下，三季度以來，一線城市商鋪的收益率有所下滑，部分區域商鋪的收益率已降至5%以內。商業專家指出，投資商再介入時應對項目地段、交通、開發商資質等更多因素進行綜合的考慮，警惕市場風險。