化工股受益漲價預期 基本面持續好轉

受原料成本和需求增長的推動，部分化工產品漲價預期較強，化工行業基本面將持續好轉，大盤調整中應加倉化工板塊。

證券時報2月3日刊登今日投資的分析文章稱，當前投資評級排名前20只股票的行業分布比較分散，其中，化工品和制藥類股各有5只和4只。

光大證券指出，化工行業基本面持續好轉，大盤調整中應加倉化工板塊。

氮肥：目前尿素出廠價格已經從底部回升至1,800元/噸的水平。2010年化肥特別是氮肥關稅政策已經推出，明顯利好生產企業。目前的尿素價格對于部分用無煙塊煤為原料的小氮肥企業仍然沒有利潤空間，故獲較強支撐。天然氣的緊張以及2010年強烈的漲價預期也將使氮肥價格具有剛性上漲趨勢，預計尿素出廠價格2010年有望達到1,800元/噸的均價。在3個月的投資周期中推薦煤頭氮肥企業。推薦標的：湖北宜化、雙環科技、華魯恒升、魯西化工、柳化股份。

磷肥：目前國際硫磺和合成氨價格上漲，因為原料成本推動和需求旺季來臨前的儲備開始，國際磷肥價格繼續上漲，DAP價格CFR價格達到450美元/噸左右。國內磷肥將在國際磷肥價格支撐下出現新一輪的上漲。對大型磷肥企業來說，他們的硫磺庫存一般為2-3個月的使用量，短期對相關公司的業績具正面影響；國內合成氨來源大多為煤頭，這對合成氨能自給的公司如湖北宜化等亦是利好。另外，國際磷肥去庫存化的結束也將推動磷肥價格上漲。總體上判斷磷肥在3個月內價格具有向上的趨勢，向下獲得成本剛性的支撐。推薦標的：湖北宜化。

氨綸：氨綸40D目前價格水平為49,000-51,000元/噸。上次漲價3,000元/噸后，下游接受度一般，一方面由于風聞要大幅提價，前期有所備貨。另外一方面，春節前是傳統淡季，執行程度打折。但是目前氨綸企業滿負荷開工，庫存較少，2010年幾乎沒有新增產能，預期此次漲價后，氨綸價格仍有大幅上漲空間。預計春節后氨綸價格將出現爆發性上漲，從而帶來行業性的投資機會。推薦標的：華峰氨綸、煙臺氨綸、友利控股。

粘膠：目前粘膠企業開工滿負荷庫存少，目前粘膠價格維持在18,800-19,100元/噸，棉短絨和漿粕價格已經出現回落態勢。預期春節前粘膠價格將穩中微漲，春節后粘膠價格將大幅上揚，粘膠噸毛利也將隨之擴大。目前粘膠上游漿粕生產商出現了停工現象，粘膠價格上漲并非行業性的機會，受益最大的將是具有大量棉短絨和棉漿粕低價庫存的企業。澳洋科技的業績預增修正公告，證實了粘膠行業的盈利能力超出了市場預期。推薦標的：三友化工、山東海龍、澳洋科技。

(王靜 編輯)

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