辨基金觀點選"投契"基金

季報是投資者瞭解基金的最好渠道。一方面，基金經理對後市的觀點有極大的參考價值；另外，投資者也可從中篩選出和自己配置策略「相投」的基金。

儘管公募基金倉位在三季度末較上季度末有小幅下降，但整體仍處在80%左右的歷史高位。國金證券統計基金三季報基金觀點時發現，作為標的的119只偏股型基金中有45只基金持中性的觀點、47只基金相對樂觀、17只基金謹慎樂觀，這三種觀點成為主流觀點，但也有4只基金明確提出了積極樂觀看待後市的觀點，還有6只基金對後市並不看好。

具體來看，樂觀觀點主要有三大支撐因素，首先，宏觀經濟穩步復甦以及由此帶來的企業盈利能力改善，是被提及次數最多的，這幾乎成為其對市場充滿信心提及到的首要因素；其次，在經過三季度的調整後，合理的估值水平也是樂觀因素中提及較多；最後，在目前市場分歧較大的資金流動性上，儘管對流動性影響力衰退、趨於平緩、維持高位還是仍有改善預期眾說紛紜，但並不影響其對市場整體的樂觀預期。在政策面上，也有小部分基金經理發表了樂觀言論，認為政策的調整不會扼殺經濟和盈利的復甦。

對於市場持中性態度的基金經理，可以明顯看到正面因素與負面因素的博弈論點。從發表的觀點來看，其對宏觀經濟復甦進程均給予了不同程度的認可，但對於流動性、估值水平、政策的微妙變化、市場情緒仍表示出了不確定性的擔憂。這些都使得持中性觀點的基金經理，多數預計市場方向性不明朗、指數震盪走勢是大概率事件。

值得注意的是，分析過往資產配置能力突出的基金對下階段市場的看法發現，這些基金經理們多了一份謹慎。

而從行業配置角度看，根據2009年三季度基金持有行業的情況，金融、地產、採掘業、交運倉儲、金屬非金屬的增配概率、空間較大。另外，從基金對下階段看好的行業和投資機會來看，有70%的基金都提到了金融行業的投資機會。作為推動內需主要動力的地產行業也是基金重點關注的方向，對其關注主要來自於交易量提升和良好的基本面預期。同時，基金對受益於通脹預期的煤炭、有色等資源型行業的關注度也明顯提升。而對於一些相對謹慎的基金經理，食品飲料、商業、汽車等下游消費品行業、業績確定性較強的醫藥等行業關注度更高。此外，對於下階段的主題投資，基金提及最多的是低碳主題的投資機會。

基金對市場觀點的劃分

謹慎 基金鴻陽、博時主題、東方龍、基金漢興、嘉實主題、合豐穩定

中性 基金裕陽、基金裕隆、博時增長、博時平衡、博時精選、長城品牌、長盛精選、長盛同德、大成創新、東方精選、工銀價值、光大量化、國富彈性、國富潛力、國泰金鷹、國泰精選、華寶增長、華夏紅利、華夏精選、華夏優增、中信紅利、匯豐龍騰、嘉實穩健、嘉實增長、建信核心、建信恆久、景順增長２、南方精選、諾安價值、鵬華成長、鵬華５０、融通成長、上投阿爾法、合豐週期、荷銀精選、興業趨勢、興業全球、興業社會、方達成長、方達中小盤、益民紅利、銀河銀泰、銀華富裕、中歐新藍籌、中銀策略。

謹慎樂觀 海富通精選、中信配置、匯豐策略、添富均衡、交銀穩健、交銀精選、景順成長、上投成長、申萬新經濟、盛利精選、信誠成長、興業增長、銀華主題、銀華優質、招商大盤、中銀收益、中銀增長

相對樂觀 寶盈鴻利、博時特許、長信雙利、長信增利、大成精選、大成景陽、富國天益、工銀紅利、光大新增長、光大紅利、廣發優選、廣發聚豐、廣發核心、德盛安心、德盛精選、穩健增長、國投創新、華安配置、華安宏利、華安優選、華富競爭力、交銀成長、金鷹紅利、鵬華動力、融通新藍籌、荷銀品質、合豐成長、荷銀首選、泰信策略、泰信優質、天弘精選、天治創新、新華分紅、信誠藍籌、澳銀配置、銀河穩健、銀華優選、友邦成長、友邦價值、中海紅利、中海策略、中銀中國、中郵優選、華商盛世、南方績優、南方價值、金元動力。

積極樂觀 東吳動力、新華泛資源、招商成長、中郵成長