台股漲多喘口氣 整理後再上

台股加權指數近期跌破月線，下跌速度之快令人咋舌，成為近期在亞太股市中，表現相對弱勢之市場。目前指數來到多頭防守點的季線位置，元大巴菲特基金經理人王俊淵認為，短線上台股因為融資浮額仍在高檔位置，單單在五月份融資即增加近500億元，而在六月份，台股量縮下跌，故預計上檔套牢賣壓沉重，需要時間來化解，再加上上方均線壓力，即使目前有反彈的契機，反彈幅度可能也不大，投資人若要搶短，恐怕手腳要很快，且搶進時仍須留意相對下檔風險。

王俊淵表示，從風險的觀點來看，第三季可能之風險主要有兩點。第一為經濟第三季復甦速度恐不如預期。這次股市上漲主要是因為經濟似乎在第一季已經落底，再加上低利率使得資金氾濫，帶動了此波資金行情，然而，景氣雖然落底，但復甦速度恐怕未如外界所想的如此樂觀。第二為今年第三季的電子傳統旺季恐怕不如預期，由於此波上漲主要反映第二季度的庫存回補加上對於第三季傳統旺季的預期，然而到目前為止，電子業第三季的能見度仍不高，故指數將有下修壓力。而在八月份時，尚有半年報要發布，預期數字恐怕不會太好看，對指數也將有壓縮作用。

王俊淵認為，第三季上半季台股以盤整的走勢最具可能性，以時間修正換取空間修正，反之，在第三季下半季或第四季時，就有可能上演下一波的景氣行情，景氣愈趨明朗，台股向上走的趨勢愈明顯，而在類股方面可以注意內需股，也就是資產、營建、觀光、百貨類股，此類族群將受惠於新台幣升值走勢、陸客觀光以及陸資來台議題；另外兩岸和平概念類股，如金融及權值股，亦值得留意，尤其是第四次江陳會將提早其時間表，ECFA議題可望納入重點，相關族群都有表現機會；最後則是中國內需相關族群。元大投信建議，投資人可於此時開始加碼定期定額部位，可望在今年第四季時有大豐收。