日股創近3個月最大單日跌幅，高檔震盪機會高

東京股市受到歐美股市回檔影響，獲利了結賣壓湧現，日經225與東證一部指數週二（6/16）分別下跌2.9%及3.4%，創下近3個月來最大單日跌幅。東證一部33類股全面收黑，其中以證券、金融、不動產、石油、鋼鐵等類股跌幅最重，各下跌 5.1% ~ 7.8%不等。

匯豐新日本動力組合基金經理人表示，週二日股重挫主要利空來自於國內外經濟數據不佳，削弱投資人信心所致；美國紐約製造業指數與NAHB住宅指數較前月份下跌，加上5月份日本首都圈住宅銷售數量較去年同期大幅下降19.4%，使得投資人對經濟回穩的期望動搖。

日圓走強，拖累出口類股表現

日圓兌美元匯率從6/15的98.50升值至96.08，導致汽車、電子等出口相關產業股價下跌。日本企業與各國經濟關係密切，股市易受全球股市走勢影響，且日本各大型企業多為跨國企業或以外銷為主，在國內經濟弱勢的環境下，易受國際經濟情勢與日圓走勢影響，短線上，預期日股將隨全球股市走勢於高檔震盪。

波段反彈漲幅甚高，投資人獲利了結賣壓大

經理人指出，日股自今年3月中以來，漲幅超過4成，根據Bloomberg數據顯示，東證一部指數企業本益比已高達44倍，為世界主要股市中最高者。也因為價值面乖離基本面過高，在國際股市震盪走跌下，自會引發獲利了結賣壓。加上，日本國內經濟基本面與企業獲利的好轉速度還未跟上，股市缺乏持續穩定支撐上漲的力道，後市走向需等待企業獲利明顯改善，才有利醞釀下一波多頭攻勢。

經濟谷底已過，吸引長線資金進駐，日股拉回空間不致過深

整體而言，日本近期公布的經濟數據多數呈現止跌回穩，日本銀行也在6/16連續第2個月上調經濟前景評估，並維持 0.1%的利率水準。日本資產管理公司在5月份已開始有長線資金回流趨勢，若基本面繼續維持改善的步調，預期股市修正幅度相對有限，在9000點附近具有強勁支撐。

◎ 匯豐新日本動力組合基金6月份投資展望（2009/5/31）

http://www.assetmanagement.hsbc.com.tw/HSBC_WCTS_FE/upload/pdf/fd_outlook26.pdf

◎ 匯豐新日本動力組合基金月報（2009/6）

http://www.assetmanagement.hsbc.com.tw/HSBC_WCTS_FE/upload/pdf/FM_26.pdf

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