近千檔境外基金 月績效前10名印度全包！審慎觀察政策和油價

印度國會大選結果 5 月 16 日公布，由於執政黨取得壓倒性勝利，股市「漲」聲響起，至今 1 個月漲逾 20% ，印度基金也拉出長紅，回顧近 1 個月境外基金績效，在近千檔境外基金中，印度基金包下前 10 名，月績效前 20 名中，除了 1 檔歐元高收益債券基金外，清一色是印度、印尼與泰國基金的天下。

近 1 個月境外基金績效表現最佳的前 3 檔基金，都有 30% 以上的報酬率，匯豐印度基金以 33.86% 的績效居冠，KBC 印度與景順印度基金分別以 31.6% 與30.4% 的月績效拿下第 2、3 名。

雖然印度股市挾著國會大選題材飆漲，但匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格 (Sanjiv Duggal) 建議投資人在樂觀中宜審慎，特別要留意 7 月財政預算案的結果，作為觀察印度政府能否以實際行動回應市場期待的指標。

聖傑夫．道格指出，印度國會大選結果出爐後，市場憧憬政府將會推行徹底改革，以改善基礎建設及投資環境，藉以推動當地經濟成長，使得印度股市大幅上漲，然而，目前對印度後市的樂觀程度稍微降低，因為政府自選舉以來缺乏改革計畫，新內閣組成沒有新成員也令人失望，由於市場對印度政府期望甚為殷切，反而更讓人憂慮政府能否旅行改革承諾。

聖傑夫指出，印度財政預算將在 7 月第 1 週內公佈，可看出政府將投注多少預算作為基礎建設、政策措施，以及籌措財源的方式，市場更密切觀察印度政府將公布的財政預算結果，但目前難以預測政府能否達到期望。

聖傑夫指出，印度經濟在 2009 年第 1 季年成長率為 5.8%，創下本次循環中的最低升幅，但若與中國同期 6% 的經濟成長率而言，印度的經濟成長仍屬理想；聖傑夫預期，印度經濟可能在第 2 季觸底回升，並在 2010 年 7 月回復到約 8% 的經濟成長。

此外，印度股市本季可能創下史上最大單季海外資金流入的紀錄，隨著大量新股正在排期上市，海外資金流入有望在本財政年度首季 (2009 年 4-6 月) 創紀錄新高。根據已公布的首次公開發行活動顯示，市場可能募集達 50 億美元資金，創下史上最高單月募集金額紀錄。

聖傑夫指出，印度股市自 2009 年 3 月中已經顯著走高，短期內有機會因大選結果進一步上揚。然而，由於價值面已明顯拉升，未來股市表現將取決於市場期望能否實現，及改革會否成功。

聖傑夫曾在 3 月喊出「買入」印度股市的建議，印度 SENSEX 指數之後上漲逾 90% (以美元計算)，展望後市，聖傑夫認為，儘管印度股價目前不算貴，但也已不再便宜，建議投資人在樂觀中抱持短期審慎的態度，並以定時定額長線投資角度介入。

聖傑夫認為，商品價格是印度股市投資的最大變數之一，因為印度 70% 的能源需求依賴進口。假如商品價格大幅上升，並持續維持於高水準，將會對印度經濟產生負面影響，倘若油價升破每桶 100 美元的水準，印度股市將面對顯著風險。