被妖魔化的“高送轉”

談及“高送轉”，多會認為是上市公司注重投資者投資回報的一種重要方式。於是，伴隨上市公司的“高送轉”方案出臺，市場總會作出一定的拉升反應。

近年來，隨著管理層強調上市公司的現金分紅等問題，不少上市公司也作出了積極的回應。不過，在現實中，以創業板、中小板為主導的上市公司更熱衷於推出“高送轉”的方案，並以此作為回報投資者的主要方式。

然而，在實際操作中，隨著上市公司“高送轉”方案的頻繁發布，其本質意義卻發生了明顯的變化。

以海潤光伏(行情,問診)為例，在今年1月23日，公司發布了公告，前三大股東提議年度分配預案為“10轉增20”。與此同時，上述提議“高送轉”的股東，均承認未來存在減持的計劃。

遺憾的是，在隨后幾個交易日中，海潤光伏並未受到利好訊息的提振，而是出現了連續性大跌的走勢。至此，股價自1月26日的10.45元高點下跌至今，累計跌幅已經接近20%！

事實上，在海潤光伏頒布“高送轉”方案之前，其股價卻出現了明顯的上漲行情。

根據數據統計，2014年12月31日，海潤光伏最低價格為6.69元。然而，到了今年的1月23日，即海潤光伏頒布“高送轉”之前，其股價已經達到了10.31元，累計最大漲幅超過了55%！

至此，在“高送轉”利好政策的影響下，股價卻不漲反跌也是在意料之內。不過，鑒於海潤光伏的異常走勢，已經受到了管理層的高度重視，並對其行為產生了諸多的質疑。

對此，海潤光伏股價的異常表現或已涉及提前泄密或者內幕交易的行為。由此推測，其相應的主要股東也可能存在關聯的責任。

回顧過去一年的時間，海潤光伏也上演著一系列引人關注的事件。

以去年6月初為例，曾因上交所將定向轉增當作完全轉增除權而算錯除權價格的海潤光伏事件，成為當時市場備受熱議的熱門話題之一。

到了去年年底，海潤光伏再度以引入戰略投資者的傳聞給市場帶來了無限的猜想。然而，該傳聞卻未能得到有效的證實。但是，結合當時海潤光伏的解禁高峰期限，或不排除存在利好傳聞掩護大股東減持的意圖。

如今，海潤光伏的“高送轉”事件再度受到市場的關注。但是，綜合諸多的數據來看，海潤光伏此次的“高送轉”意圖也相對明顯。

一方面，海潤光伏的基本面其實並不支撐公司采取“高送轉”的規則，而公司急於頒布“高送轉”的方案也備受市場的質疑。另一方面，因海潤光伏存在股東減持等意圖，因此，本次“高送轉”方案的頒布或在一定程度上迎合了股東逢高減持的需求。

筆者郭施亮認為，在敏感的時間內，上市公司頻繁發布“高送轉”的方案，其真實意圖已經相當明顯。此外，“高送轉”本來屬於上市公司回報投資者的一種重要方式，如今卻淪為上市公司股東減持套現的主要手法，確實可悲！對此，證監會對此行為必須作出嚴厲懲罰，否則被妖魔化的“高送轉”仍將危害中小投資者的切身利益。（來自作者博客）