"幫忙資金"成新基金隱憂

雖然今年以來新基金髮行不用擔憂成立問題，不過面對同行動輒幾十億的規模，為了「面子」基金公司依舊拉著贊助。隨著6月最後一個交易日淨值的公佈，前期以來成立的新基金面臨著規模大面積縮水的局面，再次印證了新基金髮行中借助了外援力量。

銀河證券數據統計顯示，今年以來發行成立的新基金中，絕大多數的基金都出現了資產規模急劇下降現象。統計顯示，上投摩根中小盤、興業有機增長、農銀匯理平衡雙利等為數不多的幾隻基金資產規模出現增加，多數新基金遭遇縮水，值得注意的是部分基金「瘦身」幅度較大。其中，長城雙動力從期初的4.85億元下降到8228萬元、德盛增利由30.72億元縮水至7.6億元，信達澳銀穩定價值、鵬華滬深300、寶盈核心等基金的縮水幅度同樣惹人注目。

「今年絕大多數基金的淨值上漲，這些基金較期初規模並沒有出現增加，那必然是遭遇了較大的淨贖回。」銀河證券基金分析師馬永諳表示。另一位不願具名的基金分析師分析認為：「資產規模增長的基金更多是因為單位淨值的上漲，總規模並沒有出現多大的變化，屬於申贖平穩的基金。在今年的行情裡，縮水嚴重的基金必然是出現了大資金的撤離，或者可以說是幫忙資金離開。」

一家基金公司工作人員也印證了這一說法。他認為，雖然今年以來新基金髮行有回暖趨勢，但在回暖之中發行的競爭就更為激烈。「過去一個月可能只發一兩隻產品，今年平均一個月有近10只，基金公司之間的競爭是可想而知的。」在這種競爭之下，拼規模就成為發行期間整個公司除成立之外的頭等任務。「所以在今年的發行中，幫忙資金依舊是大家尋找的共同資源，這一現象並沒有因為發行的回暖而減少。」前述人士如此表述。

對於基金公司而言，發行時已經知道這一天遲早要到來，基金經理在管理一隻具有較多幫忙資金的基金時更顯無奈。一位基金經理就曾抱怨：「公司為了規模拉幫忙資金，但這部分資金最低的要求是保本，所以在運作中要極其謹慎。如此一來，基金經理想要激進些，但考慮到這部分資金的性質又不能太靈活。同時，為了應對大資金的贖回，在運作中就必須保持較低倉位，這也必然影響今年的基金表現。」