充足外匯儲備保障中國經濟企穩回升

2009年8月7日 20:01

截至6月末，中國外匯儲備餘額達21,316億美元，充足外匯儲備保障中國經濟企穩回升，也為中國經濟增強信心、防範風險、促進國民經濟平穩運行發揮了積極作用。

據新華社8月7日報道，09年上半年，中國外匯儲備繼續保持增長，截至6月末，外匯儲備餘額達21,316億美元。外匯儲備資產保持了安全、流動，並取得了一定的收益。同時，國家實行的一系列宏觀調控措施，促進了國民經濟企穩回升，保障了國際收支平穩運行。

中國與國際社會通力合作，共同應對國際金融危機，並取得了積極的效果。充足的外匯儲備也為中國經濟增強信心、防範風險、促進國民經濟平穩運行發揮了積極作用。

隨著中國經濟率先逐步企穩，年初外匯儲備增長緩慢態勢已被之後的逐月攀升所取代。

「近來外匯儲備的快速增長，說明國際投資者看好中國經濟走勢，與中國經濟基本面轉好有密切關係。」亞洲開發銀行高級經濟學家莊健表示。

相比於日本、歐盟和美國等其他經濟體，中國經濟在二季度出現了明顯的回暖跡象，上半年中國GDP增速達7.9%，實現全年「保8」目標的把握增大。

中國社會科學院副院長李揚認為，中國外匯儲備增長是由多種因素造成的。從經常項目來看，由於中國政府及時採取了穩定外需的一系列措施，中國貿易順差依舊保持了一定的規模，上半年累計貿易順差達969.4億美元。在資本和金融項目方面，隨著宏觀經濟調控政策的效果逐漸顯現，中國經濟運行已出現回暖的積極變化，從而有效扭轉了外資的游移心態，吸引了國際資本流入。

此外，就金融因素而言，國際金融市場上的匯率和資產價格回穩，對中國外匯儲備規模也產生了正面影響。

同時，由於中國外匯儲備經營管理始終遵循安全、流動和保值增值原則，堅持長期投資理念、多元化投資策略和嚴格審慎的風險管理，中國外匯儲備資產在保持安全、流動的同時，取得了一定的收益。

外匯儲備的持續增長，顯然給其經營管理工作帶來了更多的考驗。應對新的挑戰，中國政府和外匯管理部門採取了一系列積極措施。

「在外匯儲備規模不斷增長的條件下，所謂管理外匯儲備風險，就是適應市場變化，適時且理性地改變外匯儲備的期限結構、資產結構、債務人結構和幣種結構」。李揚說。

在國際金融危機爆發後，國際金融資產大幅縮水，外匯儲備通過多元化的貨幣配置和資產擺佈，通過嚴格審慎的風險管理，確保了外匯儲備資產總體的安全、流動和保值增值。

09年初，隨著歐美諸國競相降息，各國利率均處於歷史最低水平，人們普遍擔心購買的他國國債可能出現的資本虧損。李揚認為，通過採取改變外匯儲備期限結構的操作，可以在很大程度上防範利率變動給中國外匯儲備帶來的減值風險，並取得較好的收益。

09年以來，全球救市措施逐漸顯效，美國金融市場也日漸回暖，出現了股權類資產和私人部門債券價格上揚的趨勢，李揚還認為，可以及時進行資產結構調整，增持那些復甦前景比較明朗的公司股票、債券以及基金。

此外，專家認為，在外儲充裕的條件下，加快實施「走出去」戰略，支持企業在國際資本市場上積極從事併購、重組和增持，以及在出口貿易中推廣貿易信貸等促進了企業投資便利化，有利於國家和企業充分利用「兩個市場、兩種資源」，客觀上還緩解了外儲過快增長的壓力。

中國人民銀行行長周小川最近表示，對於外匯儲備，應當從宏觀經濟的總體來觀察，否則就有失偏頗。業內普遍認為，這是外匯儲備經營管理和運用所應有的科學、全面的立場。

外匯儲備是國家財富，並非閒置資產。專家指出，在金融全球化和世界各國大都實行浮動匯率制的環境下，傳統的分析外匯儲備規模和用途的指標應予以調整。

事實上，亞洲金融危機以來，外匯儲備的主要功能已經發展為：支持公眾對本國貨幣政策與匯率管理政策的信心；通過吸收貨幣危機衝擊以及緩和外部融資渠道阻塞，來克服本國經濟的外部脆弱性；提供一國能夠償還外債的市場信心；支持公眾和外部投資者對本國貨幣穩定的信心；支持政府償還外部債務與使用外匯的需要；應付災難和突發事件。外匯儲備已從一種為被動應付國際金融形勢變化的資金準備，發展成為一國的財富和實現多重目標的主動積極的投資。

此外，充裕的外匯儲備為國家防範游資衝擊提供了基礎性保障，興風作浪的投機資本不敢對儲備大國隨意造次。在此次百年一遇的金融危機中，中國沒有遭遇貨幣危機，與持有可觀的外匯儲備密切相關。

充裕的外匯儲備，還為中國推行積極的國際發展戰略，共同應對金融危機打下基礎。

09年以來，中國呼應周邊國家和地區的需求，與韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷等六個經濟體貨幣當局簽署了總額達6500億元人民幣的雙邊本幣互換協議，為區域金融穩定作出了積極貢獻。

莊健認為，這些受到國際社會廣泛好評的救助全球危機的強有力行動，沒有充足的外匯儲備做支撐，顯然難以施行。

此外，中國在外需不旺的困難形勢下，保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，體現了對國際社會的高度責任感，有利於國際社會共同應對國際金融危機。而在匯率穩定的背後，亦有外匯儲備的作用。

(杜琰 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，並不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235