博時策略基金經理周力:今年較難出現趨勢性行情

博時策略基金經理周力日前表示，“2010年將是困難的一年，也是不確定性更大的一年，今年較難出現趨勢性行情。”

周力表示，2010年，來自外部的不確定性進一步加大。貨幣體系、資產價格仍處在“再平衡”的過程中，歐洲的貨幣危機正在演進。美國也并非避風港，美國的去杠桿化、增加儲蓄還有很長的一段路要走，投資者擔憂美國國債大泡沫最終將破滅。

此外，來自內部的不確定性也不容小視。投資者對政策退出的擔憂可能會貫穿今年全年，“政策退出與經濟復蘇的博弈在消磨市場的信心”。截至目前，政府在政策退出方面只是擺出姿態，只有當通脹壓力較明顯后，才有可能真正收緊政策。債券市場的收益率不升反降已有所反映，最近的中國30年期國債利率為4.08%，也存在一定泡沫成分。

周力表示，從長遠利益出發，中國需要收益率曲線的大幅上移。今年，人民幣國際化的進程可能大大加快。如果通過匯率升值將資源從出口轉向內需，中國消費及服務業將進入快速增長期，這將成為未來投資的重點。

面對今年復雜、困難的投資局面，周力希望基金持有人降低對絕對收益率的期望值。