制造業PMI指數回落?專家稱保八沒問題

專家表示，采購經理人指數的回落預示著中國工業生產增速出現溫和下滑局面，但2010年中國經濟保8的實現是沒有問題的。

中國廣播網6月2日消息，制造業采購經理指數，英文簡稱PMI，是國際通行的經濟監測指標體系，它與國內生產總值也就是GDP、生產者物價指數也就是PPI等經濟指標并行，是政府、銀行、企業用來分析經濟走勢，進行各種投資決策的重要依據。?

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所以PMI指數被稱作經濟變化的晴雨表。1日是六月的第一天，5月制造業采購經理指數如約而至。指數定格在53.9%，連續十五個月處于50%以上的景氣區間，然而，這個數據卻比上個月出現了1.8個百分點的回落。

制造業采購經理指數的走低，到底意味著我們工業經濟擺脫了前段時間過熱的發展趨勢，還是出現了再次下探的危險呢？

正如很多業內人士預測的那樣，五月份的制造業采購經理指數依舊盤踞在50%以上的景氣區間，然而53.9%的數據和上個月相比有了1.8個百分點的回落。制造業采購經理指數是一個綜合指數，是宏觀經濟運行的先行指標。通常這個指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為5月份采購經理指數下降非常正常：

蔡進：在前一段時間我們國家的經濟增長已經保持一個比較高的水平了，在這么一個比較高的水平基礎之上，再讓經濟像前一段時間那樣加速增長的話不太現實；第二個原因這個PMI的指數有一定的季節性因素的影響，近幾年，PMI的指數在5月份都會出現跟上個月相比一種季節性的回落。

從采購經理指數的11個分項指數來看，有十個指數出現了不同程度的回落，其中，購進價格指數回落幅度最大，達到13.7個百分點。最近，國際大宗商品價格出現明顯回落，比如國際原油從87美元跌至75美元一帶，印度礦也出現高位回落。這些因素無疑會傳到到國內大宗商品的價格上，進而影響購進價格指數回落。但是讓蔡進擔憂的是，也許這個數據的回落預示著國內需求的萎縮：

蔡進：國內內需的增長出現放緩，特別是像鋼材、石油等等這樣一些大宗商品的市場需求在放緩，也會引起價格波動。

從四月份開始的房地產調控，讓這個房地產市場一片寒蟬凄切，與之相關的鋼鐵、水泥也迅速進入冰封期，于是有人臆測，房地產調控壓制了國內需求。

國務院發展研究中心研究員張立群表示，現在這價格的變化和房地產的調控沒有直接關系，這種聯系我覺得現在沒有事實做基礎。

而在蔡進看來，國內需求的不確定性正來自于對實體經濟的投資動力不足。控制資產價格的膨脹、大力吸引非公資本投資才是當前中國經濟的陽關大道：

蔡進：投資的力度有所減弱，真正使得我們民間的資本和企業能夠參與到我們這個投資領域。

同上月相比，在采購經理人指數各分項中，只有產成品庫存指數上升，升幅為3.6個百分點。蔡進解釋說，在同期生產指數回落的情況下，這個分項指數的提高，意味著工業企業銷售不良，出現了積壓：

蔡進：整個生產量的指標在往下行，而庫存的指標在往上走，反應出需求出現一種受阻，導致了庫存的一種積壓。

作為宏觀經濟的先行指數，以上種種是否意味著中國經濟再次出現了下探的趨勢呢？張立群分析，僅僅憑借一個短期數據做出這樣的結論恐怕有武斷之嫌：

張立群：就短時間的一個月的變化是不是就預示著經濟走勢向下，這個還很難說。

蔡進贊同這種看法，但是他坦承數據的微妙變化告訴我們，中國經濟面臨著諸多不確定性因素：

蔡進：中國經濟放緩的可能性還是依然存在的，是不是反映出了我們國家市場需求的整體增長趨勢在放緩，這個是值得關注的。

然而毋庸置疑的是，采購經理人指數的回落預示著中國工業生產增速出現溫和下滑局面。有分析認為，據此判斷，中國國內生產總值將在未來3個季度環比下滑。那么，2010年中國保8的目標是否能夠實現呢？張立群的觀點是保八沒問題：

張立群：年度當中的一些波動，不能說整個經濟增長活力，因為第一階段的增長本來就是一些特殊因素所驅使的，全年達到將近12%的增長也是不正常的，所以全年的增長原來我們的估計應該在9%到10%之間。

中央財經大學教授賀強表示，在他看來中國經濟不是防止下探而是防止過熱：

賀強：投資、消費、出口三匹馬共同拉動GDP，投資的力度可能比09年有所下降，維持不了8個點的貢獻率，去掉兩個點，只貢獻了六個點，消費哪怕維持不增長，還是4.6，出口零增長加起來是多少呢？10.6了，大大超過去年的8.7了，而現在很明顯，2010年的出口不可能是零增長，實際上2010年有可能經濟過熱。

(程曦?編輯)