美邦大筆買樓,七匹狼持幣觀望

過去一年，七匹狼握有的現金數量大增約70%，對服裝主業的投資卻不增反減，也不像競爭對手那樣在商業地產上跑馬圈地，反而拿出不超過2.2億元購買銀行理財產品。

一則公告凸顯了七匹狼現金的豐裕。11月5日的公告顯示，截至2009 年9 月30 日，七匹狼擁有貨幣資金8.04 億元，其中自有資金約6.46 億元。

七匹狼對資金的使用方向與美特斯邦威形成鮮明對比，後者對商業地產青睞有加。根據CBN記者的統計，今年前8個月，美特斯邦威將大量的資金投入到租、買商業地產，擴充銷售終端上，其中在浙江、福建等六省買下了約3萬平方米的6處商業地產，涉及金額達到7.85億元；在上海等16個省市租下33處門店，門店的總面積超過6萬平方米，涉及租金1.47億元。美邦服飾董事長周成建解釋這些舉動的背後原因在於金融危機中商業地產租、買價格相對合理。

與美特斯邦威不斷跑馬圈地相比，七匹狼今年在主業和商業地產上的投入不增反減。今年第三季度，七匹狼購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金數量為8381萬元，而去年第三季度，該項投入為2.35億元，大幅減少約1.5億元。七匹狼承認今年開店數較少，減少了對店舖的購置投入，店舖裝修及道具配置投入也減少。

七匹狼證券部的一位工作人員表示，由於金融危機的衝擊，國內房地產市場動盪，七匹狼因此比較謹慎，並沒有像美特斯邦威那樣大量買地。關注七匹狼的一位證券分析師說：「七匹狼前兩年大力擴張銷售終端的數量，因此投資額比較大。去年國際金融危機爆發，對七匹狼有一定的影響，開始從外延式的擴張轉到提升現有銷售網絡的內部管理水平上來，投資額會有所減少。」

七匹狼證券部的工作人員解釋，去年三季度以來現金數量之所以大幅增長，主要是因為收到較多銷售款，使得經營活動現金流入明顯增加，另外七匹狼推行用銀行承兌匯票支付供應商大貨款，推遲現金流出，也是現金大幅增加的重要原因。

即便如此，七匹狼對現金仍然表現出飢渴的狀態。今年第三季度，七匹狼子公司晉江七匹狼服裝製造有限公司將持有的未到期銀行承兌匯票提前向銀行進行貼現，使該公司在第三季度籌資活動的現金流量淨額達到3549.8萬元，比上年同期增長547.37%。實際上在今年第一季度，七匹狼的現金數量已經達到7.63億元，七匹狼大可不必通過子公司以提前貼現的形式增加現金的數量。

七匹狼證券部工作人員否認該公司掌握大量現金是要啟動新的大型項目，但是由於大額現金等因素的影響，七匹狼第三季度淨資產收益率已經降至2.96%，僅憑銀行理財產品或許難以完成提高淨資產收益率的任務。