紐約Fed擁貝爾斯登748億美元壞資產 種類繁多 品質惡劣

美國華爾街大行貝爾斯登 (Bear Stearns) 倒閉接近 2 年後，紐約聯邦儲備銀行 (Federal Reserve Bank of New York) 在周四 (1日) 首度公開當日所收購的部分證券資產細節，該批壞資產種類繁多，品質惡劣到令人難以想像，總計面值高達 748 億美元。

香港《大公報》報導，紐約聯邦儲備銀行周三公布由該行承擔的貝爾斯登壞資產，其中有屬於商業的和物業投資上的，該局當日承擔這筆壞資產的目的，是要令摩根大通願意購入瀕臨倒閉的貝爾斯登。

紐約聯邦儲備銀行當日所承擔的壞資產包括有：債務抵押債券 (CDO) ，其借貸人是 10 多家希爾頓的酒店，以及奧克拉荷馬城的半空置商場。同時，壞資產還包括百多份信貸違約掉期和其他衍生工具的合約，顯然貝爾斯登希望運用這些工具以對沖其手頭上正在變壞的資產。

紐約聯邦儲備銀行表示這批壞資產的面值達 748 億美元，令人可以想像到當該行當時成立 Maiden Lane 接管這些資產時，貝爾斯登所持有的資產質素的惡劣情況。不過，若以該筆資產的面值作為衡量可能會失準，原因是該筆壞資產的種類繁多，由美國國庫券，以至難以計算價值的 CDO ，以至掉期合約都有。

截至周三，紐約聯邦儲備銀行一直不願意披露接收過貝爾斯登哪些壞資產，其所持的原因是若公布了詳情，其資產管理公司貝萊德在管理這筆資產時便有難度。除了貝萊德外，紐約聯邦儲備銀行還成立了兩家 Maiden Lane 公司，負責管理其他壞資產，包括由美國國際集團中取得的資產。

紐約聯儲銀行於聲明中指出，在努力穩定金融情勢時，聯儲局清楚到提高透明度的重要性，日後會持續檢討披露的手法，旨在可能時公開提供更多的資訊。因聯儲局所接收的 748 億美元的資產，可能讓納稅人面臨潛在損失，因此美國國會提議限制聯儲局的部分監管及紓困權限。

自從紐約聯儲局接管這批壞資產後，其價值不斷下跌，在去年底，該行曾透露這批資產當時僅值 270 億美元。