335家主板公司估值超越創業板

據Wind統計，根據三季報測算的創業板整體市盈率水平約為72.42倍，而A股在同樣的參數水平下，總共約有335只股票高於這一水平，而且這335只股票還未包括虧損股。

30家主板公司PE超千倍

依據最新的收盤價，以三季度財務報表為依據，Wind資訊測算出來的上證A股市盈率(整體法剔除負值，下同)為21.48倍。深證主板A股的市盈率較之略高，為34.94倍。整體而言，與創業板當前估值水平的差距還是非常明顯的。

儘管如此，目前主板市場中還是有不少股票估值水平較之創業板過之而無不及。統計數據顯示，滬深主板市場市盈率超過1000倍的就有30家。其中，閩閩東、廣州冷機等微利股的市盈率水平達數千倍，甚至上萬倍。而創業板中，只有華誼兄弟一家公司的估值水平達到了206倍，其餘都在100倍以下，神州泰岳的市盈率水平只有48.88倍，要低於很多主板公司的估值。此外，還應該看到，創業板中暫時還未出現虧損股，而主板中有260只股票處於虧損狀態，其市盈率相應為負值。

當然，由於大多數創業板公司是輕資產公司，因此未在市淨率上作相應比較。但仍可以在市銷率上作些比較，創業板公司整體市銷率(剔除負值)為13.71倍。而主板公司中，市銷率超過這個水平的有153家。從單個公司比較，創業板最高的是樂普醫療，達40.8倍，最低的吉峰農機只有2.38倍。而主板中，國興地產、九龍山以及一些ST公司，市銷率都有上百倍甚至達幾千倍。

百餘家公司現機構身影

據三季報粗略統計，在這335家估值水平比創業板高的主板公司中，有100餘家公司的前十大流通股東中還出現了機構身影。A股市盈率水平最高的閩閩東和廣州冷機就出現大批銀行系基金，如華廈德勝精選、建行萬家精選等。此外，在SST秋林等股票中還出現了券商身影，在廈門鎢業等股票中出現了社保基金身影，在津賓發展等股票中則出現了保險資金身影。從絕對估值來看，這些公司大多數都遠遠高於創業板的估值。

從創業板來看，在創業板上市當日買進的機構只有兩家，他們買進的股票分別是新寧物流和南風股份，其餘股票皆由大戶或散戶參與。這兩家公司的市盈率分別為78倍和88倍。而從網下申購的情況來看，約有20%的籌碼被基金、券商、社保和QFII瓜分，保險資金未參與創業板第一批公司的網下配售。從近幾日的交易公開數據分析，機構參與的程度應該也不高。這在某種程度上反映出機構投資者對於新生事物的困惑。

所屬行業近似創業板

創業板首批上市的28家公司主要分佈在五個Wind一級行業，分別是材料、工業、可選消費、信息技術和醫療保健。而從主板中的這335家公司來看，也大多數分佈在這五個行業。市盈率排前二十五位的主板公司除了上海梅林一家屬於日常消費外，其餘都分佈在上述五個行業中。而在餘下的公司中，除少數來自金融行業外，大部分也分佈在上述五個行業。

在虧損幅度較大的股票中，也有不少來自這五個行業。如*ST泰嶺、ST鈦白、福建南紙都屬於材料行業，而彩虹股份、有研硅股、精倫電子等都屬於信息技術、東睦股份、SST光明等都屬於可選消費。目前被停牌的ST股票中，也是絕大多數都屬於這五個行業。

從A股的歷史來看，信息技術等行業的確出過不少牛股，但這些公司往往缺乏基本面的支持，它們大多數在沉寂多年之後，股價依然無法翻身。對比創業板，這些公司目前明顯已經失去了競爭力，一些機構介入其中很可能是相中了它們的重組題材。當然，我們也可以將這些行業的表現作為一個視角，來觀察創業板公司的成長性。

證券代碼 證券簡稱 收盤價(元) 漲跌幅(％) 市盈率(ＰＥ) 行業

０００５３６ 閩閩東 １３．０６ ３．２４ ２６５００．６７ 機械設備

０００８９３ 廣州冷機 ２４．００ ０．１３ ２３９５７．５８ 家用電器

６００５３２ 華陽科技 ８．６６ ４．３４ ６２９５．２７ 化工

６００８３６ 界龍實業 １８．２４ －１．９４ ４８５６．０１ 輕工製造

６０００８７ 長航油運 ７．００ －０．５７ ４３８２．６０ 交通運輸

６００８０８ 馬鋼股份 ４．６０ １．３２ ３８４２．０６ 黑色金屬

６００３６５ 通葡股份 ９．８３ ２．１８ ３３９０．３７ 食品飲料

６００５８４ 長電科技 ６．３０ ６．７８ ３１８８．７５ 電子元器件

６００１２７ 金健米業 ７．２７ －０．８２ ２６０５．５４ 農林牧漁

６００８５１ 海欣股份 ５．５４ －０．８９ ２４９６．５５ 紡織服裝

申萬行業加權平均市盈率一覽

部分滬深市場高估值股票

證券代碼 證券簡稱 收盤價(元) 漲跌幅(％) 市盈率(倍) 三季報ＥＰＳ(元)

３０００２７ 華誼兄弟 ５８．５１ ０．７６ ２０６．１８ ０．２８００

３０００１４ 億緯鋰能 ３９．８６ ５．５３ ９８．２４ ０．４１００

３０００２８ 金亞科技 ２７．５８ －２．７２ ９０．４３ ０．３２００

３０００２２ 吉峰農機 ３９．０２ ２．８２ ９０．２７ ０．４４５０

３００００４ 南風股份 ３７．２９ ２．１９ ８８．９６ ０．４２００

３００００５ 探路者 ４３．５０ ２．９６ ８６．６９ ０．５０００

３０００１７ 網宿科技 ４３．０８ ２．６２ ８４．０８ ０．５１００

３００００９ 安科生物 ４６．７４ ０．１５ ８２．０８ ０．５７００

３００００３ 樂普醫療 ５５．８６ １．９２ ７８．９１ ０．５９０４

３０００１３ 新寧物流 ２６．５６ １．８４ ７８．５６ ０．３４００

３０００１０ 立思辰 ２８．０５ ２．３７ ７７．５８ ０．２７００

３０００２５ 華星創業 ３８．３１ ２．９３ ７３．１９ ０．５２００

３００００６ 萊美藥業 ２９．９５ ２．６４ ７２．５６ ０．４１００

３００００７ 漢威電子 ４０．５０ ２．２５ ７２．１７ ０．５６００

３０００２４ 機器人 ７２．２４ ４．０２ ７１．９４ １．０１００

３０００１５ 愛爾眼科 ５１．７０ １．９７ ７１．６１ ０．７２００

３０００２１ 大禹節水 ２６．５０ １．９２ ６８．３９ ０．３９００

３０００２６ 紅日藥業 ９２．７０ ２．４３ ６６．３８ １．４０００

３０００２０ 銀江股份 ３０．６０ ２．３４ ６２．６８ ０．４９００

３０００１８ 中元華電 ４６．５４ １．３３ ６１．００ ０．７６００