多空分歧加大 滬深300指數寬幅震蕩

滬深300指數9月1日震蕩收跌。滬深300指數今日高開低走，盤中再次挑戰半年線壓力位受阻后回落，午后在銀行、地產等權重股沖高回落影響下加速跳水，一度接連失守4條均線，尾盤重新收復5、30日均線，收盤報2884.04點。今日公布的PMI指數為51.7%，結束連續三個月下滑再度回升，而由于股指在地處弱勢盤整的高點對宏觀消息敏感程度增加，數據披露后市場做空態勢開始強化。

滬深300指數走勢回顧：

滬深300指數9月1日以2,907點高開后早盤呈現區間震蕩態勢,午盤卻一路震蕩回落。滬深300指數收盤報 2,884.04點，跌0.66%；共成交約77億股，成交金額約879億元，較上一交易日有所放大。個股有所回落，鋼鐵 、金融、煤炭等個股漲跌互現，寶鋼股份漲0.77%、北京銀行漲1.34%、中國太保漲0.85%、潞安環能漲1.41%； 有色金屬、房地產等個股走勢較弱，廈門鎢業跌1.78%、萬科A漲0.59%。前20大權重股拖累指數為0.7點，金融 地產股貢獻指數為1.0點，能源股拖累指數為0.4點。

板塊方面，黃金概念股上漲，紫金礦業(601899)漲0.62%，山東黃金(600547)漲1.97%。由于近期公布的美國經濟數據遍較為疲軟，經濟前景的不明朗使得金融市場避險情緒升溫，推動金價周二大幅上揚，COMEX12月期金收漲11.1美元至1250.3美元/盎司。投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂提升了黃金的避險魅力，而進入9、10月份，印度及中國等黃金消費大國也將迎來大量節假日，從而提振實物黃金消費需求。中信建投認為，目前市場關注的焦點在周五公布的美國非農就業數據，一旦美國就業市場仍不理想，黃金或將沖擊前期歷史高位的1264.9美元/盎司，操作上，建議多單繼續持有。

房地產板塊承壓，中國寶安(000009)跌2.95%，華僑城A(000069)跌3.27%。8月31日，中國銀行業協會銀行前問題大講堂第十一講“房地產市場分析及房地產貸款風險控制”在京舉辦。中國銀監會統計部副主任葉燕斐指出，在控制風險的前提下支持保障性住房建設，同時認真做好信息服務，積極進行輿論引導，推動開展房地產貸款壓力測試等相關工作。葉燕斐重申，正是由于房地產市場和房地產信貸對宏觀經濟和金融體系安全的重要意義，銀監會將嚴格執行國家政府的宏觀調控政策，堅決遏制投機、投資需求。

銀行類股沖高回落，招商銀行(600036)漲0.37%，興業銀行(601166)漲0.55%。2010年上半年銀行經營保持快速增長趨勢，可比14家銀行的凈資產增長2成，凈利潤增長3成。從披露半年報看，銀行所有者權益增速超出市場預測值；從具體上市銀行表現來看，中小股份制銀行以及城市商業銀行業績超預測情況更為普遍。而從銀行估值方面看，目前銀行接近歷史估值低點，上市銀行估值進一步下降的空間越來越小，安全邊際較高，銀行業估值修復動力較充足。不過在業績超預期和估值優勢明顯的同時，16家上市銀行中報還顯示，包括工行、建行、農行、民生銀行在內的8家銀行上半年資本充足率下降，加上地產調控政策和地方政府債務平臺風險，其持續反彈缺乏基本面支持，估值修復空間有限。

走勢研判:

中國物流與采購聯合會9月1日消息，2010年8月，中國物流與采購聯合會（CFLP）發布中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，比上月上升0.5個百分點。由于PMI數據對目前多空雙方的預期影響較大，這對A股市場上的整體做多熱情有著明顯壓力。從市場表現看，數據公布后市場做空態勢進一步強化，這也表明市場在地處弱勢盤整的高點對宏觀消息的敏感程度進一步增加。

從市場熱點來看，雖然今日銀行、地產等近期持續受政策壓制的權重板塊企穩反彈，但在房市成交量近日大幅回升而房價隱現重新上漲苗頭，房地產調控政策松動預期兌現可能性較低的背景下，其反彈的持續性較為不確定，不足以引領滬深300指數持續反彈突破半年線壓力位。而新能源、泛消費類等熱點板塊，由于近期持續強勢反彈其目前估值已偏高，存在獲利回吐鞏固反彈基礎需求，而具備估值優勢的權重板塊難有獨立表現以及前期熱點板塊炒作熱情的降溫使滬深300指數短線缺乏持續上行的內在動力，短線滬深300指數或延續弱勢。

(陶瑋瑋 撰稿)

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