紙幣的寬松與黃金的魅力

歐洲啟動了資產購買量化寬鬆幾乎，每月購買600億歐元債券超乎預期。也許，這樣的寬鬆刺激可以延緩歐洲陷入通縮的風險，但卻不能從根本上解決問題。量化寬鬆早已不是稀奇事，自美國金融危機后，美聯儲、日本央行、英國央行先后啟動了量化寬鬆。

在讀保羅·南森（paul nathan）的書《重返金本位》，書中寫到，在逐漸告別金本位的一百多年里，美元貶值了97%，黃金價格上漲了數十倍，與此同時，通貨膨脹四處蔓延，貨幣與經濟波動究竟有著怎樣的邏輯關係呢？

而黃金作為一種金屬，主要以岩金和沙金蘊藏在地下，還有伴生金、天體運行、地球形成、火山爆發、岩漿噴涌、金元素從地核中噴薄而出形成的岩石。如：約45億年前，地球形成的時候溫度足夠高熔化了大多數礦物質，宇宙中的小天體有一些金屬元素在撞擊地球時候隕石熔化，金子留在了地殼上，黃金密度大因而下沉在地下。還比如，約26億年前太古代，火山噴發金元素，沿著地球裂縫經過海洋沉淀與變質作用形成金礦源，地殼物質活化形成岩金等。黃金的特點就是不會輕易腐爛、變質，稀有且珍貴、穩定性很好，便於長期保存。

也或許正是由於黃金本身具備的特點，黃金被認為是可保值的貨幣，也充滿了巨大而神奇的魅力。馬克思說，金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。也或許表達著黃金的魅力。

隨著全球央行貨幣大戰吹響號角，金融危機后，美聯儲前主席伯南克推出三輪量化寬鬆債券購買，日本央行、英國央行隨之寬鬆，為了避免陷入通縮風險歐洲央行宣布量化寬鬆，過去十幾天來，加拿大、瑞士、丹麥、印度等許多央行紛紛降息隨之寬鬆。貨幣戰爭中，也許就是依據凱恩斯理論，通過貨幣貶值來刺激經濟增長。在全球貨幣戰爭中，或許沒有贏家。

事實證明，寬鬆貨幣並不能刺激企業持續追加投資，刺激消費者持續增加消費。寬鬆貨幣大部分流入了金融資產中，刺激越多，越有利於擁有資產的富人。瑞士央行宣布瑞郎脫鉤歐元，德國悄悄把黃金搬回家，投資者無處可逃，在全球各央行均寬鬆的大環境下，跟隨印鈔或降低利率，拉低本國貨幣以應對匯率波動。

去年十月美聯儲完全退出量化寬鬆后，去年年底以來，美元持續走強，歐元的持續貶值促投資者再次涌入美元。也許，貨幣戰在過去幾年里早已悄悄拉開帷幕，然而，歐元區啟動量化寬鬆，同時也似乎啟動了全球新一輪貨幣大戰。黃金不能列印，而紙幣可以，增發貨幣，加緊印鈔。

最新數據顯示，美國去年12月新增就業人數超預期，美股上漲，同時削弱黃金市場避險需求。在歐元持續貶值等同時，美元成為受益者。美國經濟復甦整體增強，數據顯示美元或將繼續保持走強趨勢。

再把鏡頭轉向俄羅斯盧布，油價持續下行，俄羅斯盧布受到一定影響。同時，油價下行也降低了各國通脹壓力，本周發達國家大幅下調了通脹預期，各國央行不可能允許通脹率變成負數，通脹可控制，而通縮是萬萬不能。為了應對通縮風險，央行們紛紛印鈔，增發貨幣也或是為通脹率提升。

黃金的魅力或已淹沒在漫天的紙幣之中了嗎？龍訊財經