亞洲央行救市有成 反造成房市"泡沫" 央行政策陷兩難

受惠於各國央行救市政策，亞太區股市自第 2 季起強勁反彈，全球表現最強。然而，根據香港《文匯報》報導，隨著股市的上漲，帶動資本市場如房地產價格也同步上揚，甚至市場已傳出房市「泡沫」的警告。未來一旦泡沫變泡影，經濟復甦進程將嚴重受阻。未來央行是否應持續救市，多國央行正面臨兩難局面。

《華爾街日報》報導指出，摩根士丹利經濟學家Chetan Ahya 3 日撰文指出，亞太區各國政府提振經濟雖頗有成效，但反成為「推高房地產價格」的強大動力。

日本以外的亞洲地區，房市均出現實質性的觸底反彈，甚至接近全球信貸危機爆發前的最高水平。尤其是香港、新加坡、首爾、上海、曼谷和孟買等金融中心，各類房價都上升了 10% 至 40% 不等；其中，香港和新加坡由於與全球金融市場聯繫緊密，樓價漲幅更居於亞太區首位。

蘇格蘭皇家銀行駐香港首席中國經濟學家貝哲民於月初曾表示，大陸暫時未見明顯泡沫現象。但他指出大陸政府太過「依賴房地產來拉動經濟」，投資者對房市場存有投機心態，他相信半年後將出現樓市泡沫。一旦泡沫破裂，亞洲各國恢復經濟的努力將立刻被「打回原形」。

Chetan Ahya 建議，亞洲各國應通過貸款標準收緊或其它非貨幣政策等辦法，採取壓抑樓市措施，「刺破不斷膨脹的泡沫」。他承認此舉或會對經濟復甦造成影響，令各國央行左右為難。但他強調，寬鬆的貨幣政策也將推升原油價格。原油較房地產「風險更大」，更容易導致新的泡沫迅速形成。