貸款增速再創新高貨幣政策恐難變調

與一季度的信貸狂飆相比，5月份新增貸款已明顯放緩，但是5月末人民幣貸款的增速仍創下12年以來的新高。

中國人民銀行12日公佈的最新數據顯示，5月末，金融機構人民幣各項貸款餘額36.21萬億元，同比增長30.6%，增幅比上年末高11.87個百分點，比上月末高0.88個百分點。

這是信貸增速自去年8月觸底以來連續第九個月加快，也是自1998年以來的最高增速。但是，由於單月新增貸款明顯回落，貸款增速增長放緩的跡象也表露無遺。

5月份，人民幣各項貸款增加6645億元，同比多增3460億元，較上月5918億元多增727 億元。從分部門情況看：居民戶貸款增加1876億元，同比多增1183億元。居民在當月新增信貸中的占比繼續上升。

對此，社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻認為，相比此前的猛增急降，5月份貸款增量更為平穩，這種回落是經濟的理性回歸。從資金需求的角度來看，表明中國經濟結束觸底並已開始企穩。

在貸款穩中有升的同時，貨幣供應量保持增長平穩。5月末，廣義貨幣供應量(M2)餘額同比增長25.74%，增幅比上年末高7.92個百分點，比上月末低0.21個百分點；反映經濟活躍程度的狹義貨幣供應量(M1)餘額同比增長18.69%，比上月末高1.21個百分點，增速持續回升。

經濟學家沈明高認為，目前5000億元到6000億元的信貸增長將有可能保持信貸增速30%的水平，這降低了進一步放鬆信貸政策(如減息)的可能性。目前央行對貨幣政策變動可能會保持「中立」態度。

全國社保基金理事會理事長戴相龍近日也表示，中國繼續實施寬鬆的貨幣政策是有必要的，但不能簡單地把「適度寬鬆」僅僅理解成類似一季度的貸款發放。

根據央行昨日發佈的第二季銀行家貨幣政策感受指數，57.4%的銀行家認為下季貨幣政策將保持現狀，較上季上升7.1個百分點。